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斯文
一年前，《大宗商品电子交易规范》刚推出，笔者就曾预言，批发市场与电子商务结合后金融投资工具作用明显，有可能成为变相的期货市场，如果缺乏监管将很可能让投机者钻空。如今，兰生股份把这个预测变成了现实。
橡胶、食糖、玉米等大宗商品，由于传统流通机制的制约及近来市场的低迷，加上入世后面对激烈的全球竞争，如何减少流通成本、提高经济效益成为迫切需要解决的问题，而电子交易似乎提供了一个良方。据该《规范》，批发市场建立了保证金制度、结算准备金制度、每日无负债结算制度，建立交割仓库，统一结算银行，并同样具备价格发现、套期保值的功能，但批发市场不同于期货市场，期货市场是一个资本市场，着重有价证券，而批发市场是一个物流中心，以现货交易为目的。此外，期货市场上是“背靠背”交易，不需要买卖双方见面，而批发市场需双方进行协商，但又不同于传统现货交易，采用保证金制度、建立信用体系等保证合同履约。
因此，批发市场正在期市与现货之间辟出一个新型领域，使批发市场的投资合法化，将资本市场与现代电子商务结合，使其金融投资工具的作用凸显出来，在期市受到严格管制、难以增加品种的情况下，将成为最有创新活力的领域。
但创新同时伴随着风险。期货市场上新品种太难，而批发市场容易上新品种，机制比较灵活，对于交割等方面的条件不是很严格，《规范》使投资者可以将批发市场的交易当作金融投资工具，在两个市场间从事跨市场套利活动，如果这种金融投资工具没有严格规范的监管，交易商会面临较大的风险隐患。这次兰生股份做的就是套利交易。
那么，批发市场将走向何方？在国外，不存在彼此独立的批发市场与期货市场，二者早已融为一体，相信随着中国经济的发展，，批发市场将会发展成新“期货市场”的商品期货部分，而现在的期货市场将发展成金融期货部分。
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