利好刺激双底有望形成 继续反弹尚需三大条件

　　文/中关村证券北京营业部

　　昨日各大媒体均刊出了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，《决定》明确指出，要大力发展资本和其他要素市场，积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，拓宽合规资金入市渠道以及大力发展机构投资者。

　　沪深股市在利好刺激下强劲反弹，出现了全面普涨的格局。沪市收于1398点，大涨33.71点；深成指收于3215点，大涨87点。两市成交金额迅速放大到150亿元。针对目前股指所处的点位，很多投资者普遍关心大盘是否还有下跌空间？是否止跌企稳？热点如何把握？

　　大盘自上周展开回落调整以来，周二沪指在1350点进行了二次探底后离前期低点只有一步之遥。昨日沪指一举突破5日、10日、20日、30日多条均线层层压制，两市成交金额迅速放大，表明短期股指上升空间已被打开。

　　笔者认为，此次大盘在形成双底的基础上将延续前期反弹走势，月线有望以中阳线报收，此外个股分化走势也将逐步显现。因此，对于昨日大盘的反弹，投资者要分清主动性上涨与被动性上涨，换句话说，就是要紧跟主流热点及主力资金的动向，这样才能在此拨反弹中抢得先机。

　　大盘能延续前期反弹，主要有四个方面的理由：

　　1.本周央行公开市场操作中，央行向市场投放了150亿元的基础货币，在缓解短期市场资金面压力的同时也具备了促使国债、A股反弹的能力。

　　2.从K线组合看，我们注意到大盘自今年4月16日见1649点高点之后，每次下行破位之前大都以缩量的阳线报收，而周二股指收出的却是放量的阳线。从近期盘面上看，有主力刻意打压吸货的迹象。

　　3.从历史走势上看，股指自1997年5月至1999年5月进行了两年的箱体整理，其主要波动范围在1000点-1400点之间。1200点-1300点是其成交密集区，这对股指有着很强的支撑作用。

　　从技术上来说，如果破掉这个点位，那么股指上升第三浪的形成将没有平台基础，这对整体大盘走势是不利的。也就是说中国股市应该是阶梯形或者是进二退一地向上拓展，这样才能走得扎实，走得稳健。否则进二退二原地踏步，必然不利于中国证券市场的长期发展。

　　另外，笔者认为从1996年年初最低的512点到2001年中的最高2245点算起，目前大盘所处的位置正好是其涨幅1733点(2245-512)1/2的位置，即1378点(512+866)。因此，无论从调整时间上的半年、还是从调整空间上的300点来看，股指目前均处于一个相对较低的位置，调整可以说是比较充分的，这也为其展开反弹奠定了一个良好的基础。

　　　4.从沪指周线中心理线(12PSY)指标分析，近几年每逢其跌至25以下进入超卖区时，均会出现反弹走势。尤其是近期连续两次进入超卖区，更加表明了股指有较强的反弹意愿。

　　当然，大盘展开有效反弹也需要具备三个条件：

　　1.沪深两市成交金额放大到80亿元以上，反弹超过1400点后成交金额维持在100亿元以上。

　　2.指标股止跌企稳，不能出现较大的分化走势，重点关注风向标指标股如中国联通(600050)、宝钢股份(600019)、中国石化(600028)的动向。

　　3.形成持续有效占市场比例较大的热点板块引领大盘上行，板块切换不宜过快。

　　热点板块方面投资者可重点关注钢铁、水泥、资源类个股。马钢股份(600808)、吉恩镍业(600432)、鞍钢新轧(000898)、中原油气(000956)、祁连山(600720)有较高的中期投资价值。