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投资基金作为一种集合证券投资方式，市场对其透明度的要求很高，但沪深股市的基金业却因其市场表现而曾被投资者冠以“国债基金、新股申购基金”等。而其中许多猫腻就藏身于关联交易之中。目前基金的关联交易主要集中在两个方面：一是基金投资于关联人发行的证券，运用基金资产配合关联人的证券投资业务；二是基金投资于关联人已经持有该股票流通股10％以上的股票。
中原证券的李云波在分析了近几年来基金违规操作的常用手法后，认为第一种是和证券发行人共谋，发行人配合利好消息，基金哄抬股价，等中小投资人积极跟进时，转手倒卖给散户；第二种是同一旗下的几个基金联手操买一只证券，逃避监管；第三种是以不适当比例的资金申购新股，并超比例持有；第四种是非法或者违法融资、融券，比如通过向委托人承诺固定收益的办法融资等等。而这其中绝大多数都是以关联交易来完成的。
即使是在基金公司遭遇诚信危机之后，其关联交易行为仍时有发生。除嘉实等基金公司超额申购青啤、深高速外，基金持有单只个股比例超过该基金净资产的10％的案例也不时出现，如华安旗下的基金安顺、安信持有东方电子违反比例；大成旗下的基金景博、景阳持有国电电力超比例等等。
“证监会是在为《基金管理公司治理准则(试行)》出台做铺垫，不排除证监会对基金关联交易进行严查。在即将出台的准则中，基金关联交易是其中最为重要的一章。”一位不愿意透露姓名的基金经理认为。9月中旬，由证监会草拟的《基金管理公司治理准则(试行)》开始向业界广泛征求意见。据消息人士透露，该准则对基金管理公司股东大会、董事会、监事会、关联交易等方面做出了全面要求。而有关基金的关联交易则被单独列为一章，规定较多。
考虑到基金关联交易的复杂性，中国证券业协会的巴曙松博士建言，立法者和监管部门应当充分考虑到规范基金关联交易的重要性，借鉴国内外的经验和教训，迅速完善基金关联交易的管制体系，保护基金持有人利益，维护基金行业的健康发展。艾文 王胜忠
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