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上周，一连串美国大公司相继公布强劲的盈利增长数据，股市连续攀升，把标准普尔500指数推至16个月新高。在推动盈利和股价上升的各种因素中，有一个特殊因素没有得到应有的赞誉：即美元对美主要贸易伙伴货币的大幅贬值。
美国一些首席执行官承认，在把公司海外子公司的利润转换成美元时，美元疲软起到了积极的作用。但是，美经济复苏被视为盈利迅速增长的主要原因。
富国资产管理公司的首席投资策略师詹姆斯保尔森表示，上世纪90年代牛市终结与美元升值密切相关。同样，历时3年的熊市告终也与美元下滑有关。美元下跌始于去年年中，目前继续走低，但跌速已经放慢。“美元在结束90年代盈利大周期中扮演了关键角色，而今，美元正在启动目前的盈利周期，”保尔森说道。
美国企业盈利增长很少这么强劲过。进入第三季业绩发布季节后，大多数企业公布的业绩都超出了华尔街预期。据Thomson/FirstCall预测，继今年上半年美国企业盈利大增后，今年第三、第四季度的盈利增长率应分别为16.1%和21.9%。分析师表示，在第二季度的盈利增长中，美元疲软至少直接贡献了两个百分点。MG金融集团的首席外汇分析师阿什拉夫莱迪说：“这是外汇影响盈利换算的经典范例。”
在过去三年里，美国企业海外利润占总利润的比例变化很大。美洲银行资本管理部门的首席市场策略师约瑟夫昆兰预测，美国企业有2.3万家海外子公司，而且，标准普尔500指数成份企业有30%的利润来自海外。
据美国商务部旗下的经济分析局预测，继美国企业海外子公司的利润于2003年第一季度锐减了76亿美元之后，第二季度又回升了17亿美元。经济分析局的数据显示，美国企业海外获得的年利润于2001年达到了1508亿美元的峰值；2002年跌至1193亿美元；此后继续下跌，到2003年第一季度，按年率计算后的利润为1065亿美元。在第二季度，这一数字微升至1082亿美元，按年率折算，这大概相当于美国公司该季度全部利润的12%。
美元疲软的受惠者并非只是利润大增的美国海外分公司。美元疲软对企业的国内盈利也有影响。分析师还表示，美元币值长期下滑，最终带来了更多的出口和更高的利润，进一步增强了企业的盈利能力。向丹
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