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黄硕
为何棉价飞涨？
国内主要产棉区（新疆除外）三季度出现长时间的阴雨、高温天气，导致我国棉花产量和品质下降，从而使国内棉花供应出现较大缺口；同时由于国内棉纺生产能力急剧增长，
三季度尤其新棉上市前后价格持续大幅上涨，国内价格比2002年中期已上涨50％多。自国庆长假以来，国内棉花价格更是出现了大幅、快速上涨，以329级棉花为基础编制的中国棉花价格指数也从9月29日的14107元/吨，上涨到10月13日的15948元/吨，两周涨幅高达13%。到目前为止，棉价暴涨仍无停止的迹象出现。
鲁泰到新疆去
新疆是全国最大的产棉区，年产量为150万吨，占全国总产量的1／3，故而鲁泰的做法最为高明——到新疆去、到最大的产棉区去，这样可以充分发挥公司纺织——染——后整理——服装一条龙生产线的优势，延长公司产品生产链，保证公司有一个质量稳定的长绒棉生产供应基地。今年上半年，鲁泰在地方国营阿瓦提县丰收三场改制时，投资3576万元在新疆阿瓦提县设立了控股子公司——新疆鲁泰丰收棉业有限责任公司（控股51%）。拥有如此高明的战略眼光，鲁泰当然可以绩优长存，7—9月每股收益0.145元，1—9月净利润1.51亿元、增长45%，每股收益0.36元。
常山股份可惜储备不够
棉花期货尚未开市，当然无法套期保值，但下游厂商其实也可以采取一定的措施来回避风险。这一点，常山股份在今年上半年做得异常成功，中报称：“集中资金在2002年下半年较低价位大批购进原棉进行储备，2003年上半年又抓住原棉价格短期回落的有利时机，适时采购棉花；同时公司还积极争取进口棉配额，把握有利时机，从国际市场进口了部分原棉，较好地化解了原棉涨价带来的经营风险。”故而该股今年上半年净利润同比增长了66%。但第三季度棉价继续高涨时，公司却没坚持住，第三季度利润较前两季度滑坡，毛利率下降了32%，虽然从面上看来，1—9月份净利润依然实现了6640万元，较上年同期增长了13%，但我们必须分清：7—9月每股收益仅有0.02元，仅占前三季度净利润（1—9月每股收益0.15元）的13%之轻。公司交待了毛利率下降的原因之一：原棉价格大幅上扬且品级下降，供货不足。
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