棉价暴涨之后,相关企业如何应对?周二季报亮相的三家纺织股———鲁泰(000726)、常山股份(000158)、山东海龙(000677),恰好做出了三种不同的回答,颇为有趣,值得一看。
由头:棉价暴涨
国内主要产棉区(新疆除外)三季度出现长时间的阴雨、高温天气,导致我国棉花产量和品质下降,从而使国内棉花供应出现较大缺口;同时由于国内棉纺生产能力急剧增长,三季度尤其新棉上市前后价格持续大幅上涨,国内价格比2002年中期已上涨50%多。自国庆长假以来,国内棉花价格更是出现了大幅、快速上涨。到目前为止,棉价暴涨仍无停止的迹象出现。
鲁泰:到新疆去
新疆是全国最大的产棉区,年产量为150万吨,占全国总产量的1/3,故而鲁泰的做法最为高明———到新疆去、到最大的产棉区去,这样可以保证公司有一个质量稳定的长绒棉生产供应基地。今年上半年,鲁泰在地方国营阿瓦提县丰收三场改制时,投资3576万元在新疆阿瓦提县设立了控股子公司———新疆鲁泰丰收棉业有限责任公司(控股51%)。拥有如此高明的战略眼光,鲁泰当然可以绩优长存,1至9月净利润1.51亿元、增长45%,每股收益0.36元。常山股份:储备不够
该股今年上半年净利润同比增长了66%。但第三季度、棉价继续高涨时,公司却没坚持住,第三季度利润较前两季度滑坡,毛利率下降了32%,虽然从面上看来,1至9月份净利润依然实现了6640万元、较上年同期增长了13%,但我们必须分清:7至9月每股收益仅有0.02元,仅占前三季度净利润(1至9月每股收益0.15元)的13%之轻。公司交待了毛利率下降的原因之一:原棉价格大幅上扬且品级下降、供货不足。
山东海龙:水涨船高
棉价上涨,作为其替代产品之一的粘胶短纤跟着水涨船高。今年以来,粘胶短纤(1.5D38mm)的价格一直呈上升趋势,由于SARS疫情等因素影响,5月份价格曾出现短暂小幅回调到11000元/吨左右,之后价格快速回升,截至10月13日,粘胶短纤价格已从国庆节前的14000元/吨上升至16000元/吨,半月内涨幅高达14%。山东海龙的主业便是粘胶短纤,2003年前三季度来自粘胶短纤的营业收入达5.31亿元、占公司主营收入的76%,其粘胶短纤生产规模位居国内之首。其三季报充分体现出了产销两旺的好势头,7至9月净利润1037万元,1至9月份净利润2425万元、增长10%,每股收益0.118元。(昆仑证券黄硕)
作者:昆仑证券黄硕
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