在中国证券市场中,并不大量地存在“绝对的价值投资”,因此投资人普遍使用“相对的价值投资体系”,并把焦点主要集中在上市公司成长性和市盈率水平上。简而言之,上市公司如果具有较高的成长性和较低的市盈率水平,公司将具有“较高的投资价值”。
2003年上半年的市场主流板块就具备了上述特征。那么近期我们如何发掘具有上述特征的“新主流板块”呢?在这方面,市场应对继续出现高成长性的板块加以关注,比如水泥
板块、钢铁板块、煤炭板块等等。这些板块走强的关键因素在于相关产品的物价水平出现了大幅上扬。对于钢铁板块、煤炭板块的上扬,很多投资人在2003年上半年已经有所感触,而下半年,把基础原材料物价的变化与宏观经济发展联系在一起,投资人或许会有新的发现。
市场中公布最新消息显示,2003年前三季度我国国内生产总值完成79114亿元,同比增长8.5%,比去年同期加快0.6个百分点,其中第三季度的经济增长率达到了9.1%。而9月份全国居民消费价格总水平比去年同月上涨1.1%,其中城市上涨0.9%,农村上涨1.6%。目前很多观点中已经开始关注“通胀问题”,因此在一定程度上,投资人应该关注“通胀”可能带来的价格传导机制。而不同门类的商品物价变化必然会带来相应上市公司的业绩变化,而这些业绩变化也会同样带来明显的“成长性”。由此,上市公司的“相对投资价值”也开始体现出来。正是基于这个原因,我们才在市场调整过程中看到了包括钢材、水泥、煤炭、铜业板块的强劲走势。
虽然目前市场并不具有很好的操作机会,但投资人如果转换角度,应该可以发现“通胀”带来的好品种。偃月无痕
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