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周二大盘股指呈现先抑后扬的走势。盘中来看,带动大盘上行的主要动力来自刚刚公布第三季度业绩的增长股,如西水股份(600291)、南京熊猫(600775)、鲁泰A(000726)、福星科技(000926)、天宇电气(000723)等公布业绩的上市公司位于涨幅前列,ST西化机(000838)因公布第三季度业绩大幅增长的公告也出现涨停,京东方(000725)也是如此,因此可以看出业绩变化成为影响周二价格变动的重要因素。并且,公布业绩的高峰期即将开始,因此第三季度的公司业绩将在近一段时间对价格波动产生重大影响。
股价走强的基础是业绩增长
截至2003年10月21日包括B股在内共有128家上市公司公布了前三季度的经营业绩。从市场表现来看,影响股票价格走势的不是简单的每股收益,而更注重的是业绩是否有增长,同时要看后期能否有持续的增长潜力,如西水股份第三季度的业绩比前上半年还要多,增长速度惊人,并且带动了海螺水泥(600585)、华新水泥的相关板块股票的走强。而有的公司虽然业绩良好,但由于没有增长性,但价格变化并不大,如邯郸钢铁(600001)、东阿阿胶(000423),它们有的是与去年相比无增长,或者是本季度没有增长,市场的反应都不热烈。此外,即使业绩良好,增长速度同时比较快,但只要前期有一定涨幅的股票,其在公布业绩的当天并没有突出的表现,说明股票价格已经提前反映。整体上看,目前已经公布业绩的股票由前期毫无动作到积极体现业绩变化的改变非常明显,相信随着上市公司进入公布业绩的高峰期,这种变化将越来越明显。
业绩有望成为市场企稳的关键
从目前股指运行的技术指标上分析,可以看出大盘有两种可能的运行方式:一是加速下跌探底,击破1350点甚至是年初1311点的支撑,这样可以使调整的时间缩短,但对市场的杀伤力太大；另一种是以时间换空间的方式运行,指数不再下行,而是震荡整理,并且有局部的热点维持市场的人气。而现在公布的业绩已经出现了比较理想的态势,从公布的国家数据来看,国家第三季度国民经济增长达到惊人的9.1%,表明企业有望获得快速发展,可以因此预期上市公司的业绩整体提高,从而降低市场平均的市盈率,从而进一步支持股票的价格,阻止大盘继续下跌。根据已经公布的业绩可以看出,有部分行业显示了惊人的高增长,如马钢股份(600808)第三季度收益达到0.1144元/股,比前一季度增长50%,更是前三年利润的总和,同样新兴铸管(000778)第三季度收益达到0.29元/股,并且是前三季度业绩超过了去年全年,可以推断整个钢铁业的业绩高增长将成定局,并且还可能是上半年高增长基础上的加速增长。同样,石化、水泥、港口、银行等行业的企业也将会出现令人惊叹的增长速度,由于这些企业往往是大型公司,整体规模大,有能力将整体上市公司业绩推上新的台阶,这有利于市场的早日企稳。从宝钢股份(600019)、海螺水泥(600585)等股票表现中可以找到这种迹象,近期市场能够有所企稳与此有一定的关联。
上市公司业绩增长给市场带来深刻变化
上市公司的经营业绩情况将给目前低迷的市场带来很大的影响。在年初,以基金为代表的机构投资者发动了蓝筹股的行情,注重上市公司基本面的理性投资,但随着二季度受非典影响,企业业绩下滑,股价出现了大幅的调整,如果第三季度上市公司的业绩继续出现快速增长,将给基金有力的支持,使理性投资理念可以进一步深入人心,这对市场的长期健康发展有积极的意义。对目前市场而言,短期大盘正面临前期的低点,市场的人气也十分低迷,上市公司的业绩增长对激发和维持市场的人气有积极的意义,可以吸引更多的场外资金进入市场。这在新股不断发行,客户保证金仅有3000亿元的状况下,其意义十分明显。同时,大规模的业绩增长可以制造许多新的热点和题材,并可能由点成线再成面,进一步维护和激发市场的热情。所以,业绩能否大幅增长对市场会产生极为长远的影响。
根据业绩增长精选个股是关键
虽然现在市场不活跃,成交也在很低的水平,但往往就是在大盘不好的情况下可以选择出未来表现突出的股票,如今年上半年表现良好的长安汽车(000625)在去年大盘下跌过程中就逆势上行,而一般的牛股在前一波下跌中表现也很突出。如果从上市公司的业绩变化中选择股票,将能更好把握未来的变化趋势。要重点关注上市公司业绩增长的持续性,根据以往的规律以及国外的经验,企业向好是有长期效应的,这种企业也经常受到大资金的青睐。建议投资者可以观察以往三到五年内公司的业绩是否稳定增长,并且看今年以来能否加速,这类企业一般走强的机会比较大。如长安汽车从1998年开始公司的业绩就一直增长,近年更是加速增长,因此上市公司业绩持续增长是关键。投资者可以关注广船国际(600685)、扬子石化(000866)、东方电机(600875)、广西红日(000662)等,同时注意它们近两个季度是否出现加速增长,再加上市场表现综合分析,将不难找出未来市场新热点。
由于上市公司的业绩是市场的基石,也是股票价格波动的主要依据,即使是市场热捧的重组题材,其根本还是为了业绩的提高,而其它市场任何的题材都是围绕业绩的增长,只不过是追求未来业绩的增长,所以在目前业绩公布进入高峰期情况下,注重研究分析上市公司基本面显得非常重要,这能够帮助投资者在今后提高选股的准确率。
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