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风神股份：轮胎行业第5家
风神股份(600469)今日上市。该股总股本25500万股，流通盘7500万股；2002年每股收益0.215元，今年1-5月每股收益0.11元，按发行后股本摊薄后分别为0.15元和0.08元；发行价为4.30元，发行后每股净资产2.59元。主承销券商为河北证券。
该公司主营轮胎，斜交胎年生产能力为255万套，主要品种包括载重汽车轮胎、工程机械轮胎、特种轮胎、农业轮胎；子午胎为全钢载重子午胎，年生产能力为80万套。2002年度公司销售收入列居行业第9位，主要产品平均国内市场占有率为5%。
国内生产轮胎的企业众多，内部竞争激烈。而目前外资进入的压力越来越大，国际轮胎市场上的主流产品是子午胎，国内市场子午胎所占的比例正快速提高，子午胎取代斜交胎是轮胎市场发展的必然趋势。但是该公司主要产品仍以斜交胎为主，载重子午胎产量所占比例较小，尽管在工程胎、农用胎及特殊轮胎中，斜交胎仍有较大市场，但还是存在一定市场风险。从财务数据看，该公司负债率偏高,有一定财务风险。此外，轮胎行业的发展对汽车、工程机械和交通运输业的依赖性较强，这些行业的发展速度、规模及水平将对该公司的发展产生直接影响。
该公司此次募集资金将全部用于收购集团公司30万套载重子午胎生产线,包括已建成投产的30万套载重子午胎生产线和80万套载重子午胎生产线的基建设施及配套设施，可以马上给公司带来经济效益。随着子午胎产量的增加和生产规模的扩大,该项目给公司带来的经济效益也将会越大。
轮胎行业已有4家上市公司，分别是轮胎橡胶、黄海股份、*ST桦林和黔轮胎。风神轮胎的主营业务利润率低于黄海股份，高于其他3家公司；业绩略差于黄海股份，也好于其他3家公司；股本结构与黄海股份接近。因此预计上市定位会略低于黄海股份，大约在7元左右。
（天生）(晓健/编制)
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