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现在时间已经进入四季度，证券市场资金状况如何？有必要简要作个分析，目前封闭式基金54只，管理资金约818亿，按持仓比例65%计算，大概还有90亿可用资金，据开放式基金中期报告显示，总规模有1250亿左右，若按持仓比例的50%左右估计，再减去债券基金占款数量，最高能够动用的量在500亿左右。还有委托理财资金总额，据业内人士估计大概有200亿左右。社保基金基本完成股票债券的建仓动作，所剩资金不多了，可能还有50亿左右。按照《证券公司债券管理暂行办法》规定，大概有20家券商符合首期发债条件，其规模约有150
亿。另据不完全统计有50家证券公司开展集合受托理财业务，规模可能在250亿的资金。QFII的资金按已获批准的8家境外机构投资者的投资总额度8.75亿美元折算，还有陆续到位的QFII资金，其总量年底之前接近100亿人民币。把上述可能动用的资金累计只有1340亿左右。由于私募资金难以估计，所以暂不计算进去。
那么四季度资金需求状况呢？财政部在“记账式国债第四季度筹资分析会”上透露，财政部必须在年内仅剩余的3个月内，完成1949亿元国债的发行额度。此外据有关人士估计，年底之前仍有50家左右发行股票、债券，倘若按平均每家筹资6亿元计算，则需300亿，再加上国家发改委已经公布，计划在今后一段时间发行企业债券352亿，测算四季度股票和债券要抽走400亿，还有长江电力的发行，始终是一个悬而未决的重磅炸弹，对证券市场资金又是一个狮子大开口。这样所需资金累计约有2349亿。显然与市场存量资金的1340亿相差1000亿左右，不难发现供需资金短缺的局面。不过央行共发行44期票据，总共发行金额5450亿，目前未到期的票据还有近4000亿。这可能也是央行调控货币资金市场的砝码，如何调节能够稳定住金融体系，从而实现四季度财政和货币政策目标，则看央行的调控水平了。
由于我国目前证券市场属于资金推动型的股市，所以市场投资者当然要密切关注金融市场上的资金流向，流速和流量的变化动向，便于在总体上有一个清醒的认识。可是，现在的资金市场上，最难以调控的冲击力度较大的不确定因素，是涌进的资本回流资金，已经兑换成3000亿左右的人民币游资。这才是我们国内证券市场投资者密切跟踪或捕捉的焦点。
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