展望：近期香港的H股指数创下五年半年的新高

　　刘勘

　　近期香港的H股指数不断震荡攀升并越过3600点整数关口，破了1998年以来的最高记录，也创下五年半年的新高。由于国际套利资金在全世界金融市场上到处寻找可以兑换的、流动性较好的能保值和增值的资产。在人民币升值预期下，港币的升值预期潜力同样存在，而人民币在资本项目不可自由兑换，设置了一道金融“防火墙”，一些投机性较强的资金，虽 然可以通过经常项目向境内资本金融市场渗透，但必定是不够畅通，试图炒作境内资本市场的金融产品有一定困难。但是，港币却是可以自由兑换的货币，成为了国际游资趋之若鹜的货币品种，H股是港币的资产，自然又成了国际游资追逐的对象，所以在市场上则形成了轮动妙作走强的态势，这是人民币和港币升值预期所导致的连锁反应。

　　(作者单位：华林证券研究所)