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昨日大盘延续跌势，早盘略作盘整后，逐步下滑，尾盘跌幅有所收窄，以中阴线报收，成交金额比周一缩减二成多。短期跌势有望趋缓，下跌空间不会过大。
昨日基本面消息明显偏空。首先是国务院决定将出口退税率的平均水平降低3个百分点左右，此消息所产生的利空效应有两方面：一是以出口为导向的纺织、家电、港口、交运等行业，出口优势降低；另一个是中央和地方共同负担出口退税，使财政支出增加，也将使国
债的发行量增加，市场资金面更加紧张。
其次是9月份期货交易额同比劲增，前日更是除交易量、持仓量规模均极小的期铝合约外，强麦、硬麦、黄大豆、豆粕、铜、天胶等合约几乎全线涨停。虽然没有充分的证据，但此现象还是显示出市场投机资金有转移至期货市场的迹象。
最后，货币市场基金设立条件成熟，这使货币市场和债券市场孕育着较大的发展空间，对股市资金将造成分流作用。
这些利空消息，造成市场人气难以凝聚，无法形成有效的市场热点，这也是大盘进一步下探寻求支撑的原因之一。
昨日Ｈ股板块的走势已经出现分化，仅有海螺水泥涨幅居前，仪征化纤等股票出现滞涨甚至下跌，而Ｂ股市场走势相对较强。但由于目前在沪深两市上市交易的110家Ｂ股公司，市价总值和流通市值分别占到沪深两市总和的约10％和20％，因此对综合指数的影响一般。另外，第一百货拟与美国洛克菲勒集团旗下的公司合作，但个股因素难以形成板块效应，商业板块行情稍纵即逝。昨日两市涨幅居前的股票大多数是ＳＴ股，向市场发出了弱势格局的信号，使得人气重新转向空方。
技术上看，昨日大盘的日Ｋ线跌幅明显大于周一，显示跌势趋于严重。不过，成交缩量，表明短期虽然将延续跌势，但跌幅将会收窄。值得注意的是，估计中线仍有下跌空间，所以建议投资者保持观望，周内若再度形成反弹，应进一步降低持股比例。
西南证券张 刚
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