|
戴维
日元近期大幅攀升，日本出口商利润大缩水，分析师认为，日元对美元汇率的持续升值，肯定会给日本出口商带来压力，促使它们将更多的生产转移到海外。
日本商界和政界领袖抱怨运气不好。表面上，日本经济已出现好转，股价呈上升趋势
，商业信心有所改善，但恰在此时，日元却大幅升值，这似乎注定要影响日本经济复苏的步伐。
上周四，日元兑美元汇率升至109.52比1的近三年新高，日元升值导致日本主要出口商的股票放量下挫。本田、日产、任天堂和佳能等收入高度依赖海外市场的公司，都在东京证券交易所跌幅百分比最大的8只股票之列。
人们担心的问题是，日元最近升值只不过是一个新趋势的开端，这一趋势可能破坏初露端倪的日本经济复苏。日元升值，特别是兑美元升值，对日本出口商造成了两方面损害——一方面降低了它们以日元计算的海外收益价值，另一方面则提高了日本生产的相对成本。
因为大多数日本出口商已假定，美元兑日元汇率在1比115和120之间，所以，如果日元继续升值，即使日本企业采取了套期保值措施，也很难避免日元升值对今年经营业绩所带来的负面影响。任天堂公司表示，因其美元计价资产受日元升值影响，任天堂今年上半年将出现有史以来的首次亏损。索尼70%的销售收入来自日本以外的地区，其中又有32%来自美国。索尼表示，日元兑美元汇率每升值1日元，就意味着销售收入减少300亿日元；经营利润下降50亿日元。佳能有70%的收入来自海外，公司表示，日元兑美元汇率每升值1日元，就意味着销售收入减少61亿日元；经营利润下降25亿日元。
如果日元兑美元汇率全年升值1日元，那么丰田汽车公司的经营利润将减少200亿日元。
1995年，日元兑美元汇率升至有史以来的最高点——79.9比1，而且看来还会继续上升，日元大幅升值动摇了日本出口商对其全球竞争能力的信心。
当时，和其它出口商一样，索尼和佳能也把大部分生产转移到海外，以避免汇率波动带来的影响。索尼把海外生产的比例从1995年的42%提高到了50%。富士胶卷则指出，公司在美国出售的大众摄影胶卷全部在当地生产。丰田销往北美地区的汽车中，大约60%在美国制造，相比之下，本田汽车的这一比例为75%，日产汽车的比例是65%。
汇丰证券的汽车分析师克里斯·里克特说，日元对美元汇率持续升值，肯定会给日本出口商带来压力，促使它们将更多的生产转移到海外。
| 
