|
正方:下跌空间较小
由于自身原因,加上近期大盘处于弱势整理阶段,庄股跳水明星昌九生化已经连续7个交易日跌停,周五虽然不再跌停,但跌幅仍然高达6.82%,与该日大盘放量大涨形成鲜明对比。以周五收盘价6.42元计算,较之前期17元的整理平台,该股下跌幅度已经超过60%,因此,对昌九生化而言,周五的不再跌停是企稳,还是下跌中继令人关注。
从昌九生化的基本面来看,虽然目前并未有任何的利空消息传出,可是该股在第五次跌停收盘之后,仍压有6800多万股的卖单,如此看来只有资金链断裂这个合理的解释了。昌九生化原是一家以化肥为主业的上市公司,近年来面对激烈竞争的市场环境,公司加大了对环保、生物化工和精细化工等领域的投入。但事与愿违,公司2002年业绩出现大幅下滑,每股收益仅0.004元,为上市后的最低点。结合该股走势来看,其2000年初从7元多起步,涨至24元的高位,在2001年5月经过10送1转增5股的除权后,又填权至21元,跳水前还维持在18元的高位,复权后的累计涨幅仍超过300%。显然,尽管今年上半年公司经营状况有所好转,但是公司基本面与股价的定位已严重背离,跳水只是迟早的事。
从上述分析可见,昌九生化的暴跌是由于资金链断裂引起的,是股价与基本面背离之后的必然结果,是向自身价值回归的过程。那么,目前6元多的价位是否与其基本面相吻合是判断其跌势是否到位的关键所在。
从公司经营业绩来看,昌九生化虽然处在微利边缘,倒也不至于亏损。而反观两市ST、*ST个股的股价,动辄在5-6元,这些亏损股的股价可以说封杀了其它微利股的下跌空间。而回顾以前跳水庄股,世纪中天、正虹科技等都是在6-7元附近出现跌势减缓或者企稳的。由此可见,虽然从市盈率等角度考虑,昌九生化远未达到市场主流的20倍附近,但市场上绩差股的股价波动区间确定了昌九生化目前的价位已经基本与市场接轨,其原有的股价泡沫已经得到了绝大部分的消除。因此,从此角度考虑,昌九生化在目前价位再度出现暴跌的可能性已经较小,后市将逐渐企稳,呈现低位震荡态势。
反方:后市仍不乐观
从资料上看,昌九生化是1999年由江西昌九化工集团有限公司独家发起,采用募集方式设立的化工企业。1998年12月17日,公司股票以每股4.48元发行,1999年1月,公司6000万A股在上交所上市。公司上市后,业绩即发生变脸。1998年底每股收益有0.25元,1999年变成0.053元,2002年度每股收益仅0.004元,2003年中期每股业绩为0.033元。但就是这样一家行业前景、业绩状况一般的公司,股价表现却很不一般。1999年2月8日在创出上市后的最低价6.03元之后,股价大涨小回,一路攀升至2001年4月24日的24.09元。2001年5月经10送1股转5股之后,再度走出强势填权行情,2002年8月7日股价升至21.20元,复权价高达33.92元,成为这两年调整市道中的牛股。我们认为,这种现象极不正常,属于过度投机炒作下的历史遗留物。从基本面讲,其股价的回落是一种必然现象。
从盘面和基本资料可以很清楚地看出,昌九生化是一家典型的庄股,庄家控盘程度可能在80%以上。公司流通盘为9600万股,今年中期股东数只有4431户,户均持股高达2万多股,筹码高度集中。我们注意到,2003年以来,该股庄家实际上一直在出货,这次更是不惜采取跳水方式出货。一组数据很能说明问题,2002年6月,公司股东数仅为2851户,2002年底变为3402户,2003年半年报时已经超过4400户。从成本上计算,估计庄家已经几乎没有什么成本了。从K线上看,庄家建仓时间应在2000年初,而当时的成本应该在8元左右,通过送配以后的实际成本大致在5元附近,目前6.42元的股价对庄家而言仍然有不错的收益。
近期大盘出现止跌反弹行情,而该股自9月22日开始跌停以来却连续无量跳水,周五该股天量打开跌停,盘中主力倒量迹象十分明显,从中我们也可以看出,机构在该股的仓位仍然相当重。综合上述分析,我们认为机构对该股是去意已决,其后市行情仍然不容乐观。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 正方 方正证券 吕小萍 反方 湖南金证 粟军
|
