|
股价结构调整已成为今年市场运行的主基调。而股价结构调整的实质是在以价值投资为主导的新投资理念树立的大背景下,上市公司根据市场基本面预期重新定位的过程。今年以来,股市发生了很大的变化,过去那种齐涨齐跌的局面被彻底打破。从上半年的热点看,主要集中在钢铁、汽车、银行、石化和电力五大板块。而五大板块的个股数量还不到全部股票数量的20%,靠着这些个股的大幅上涨,大盘结束了上半年的行情。其余80%的股票对大盘的上涨并没有起到多大的帮助,这也是多数投资者感觉今年没有行情的原因。再从个股的活跃程度来看
,近期1223只个股中,有7只个股的全天成交量不足1万股,190只不足10万股,全天成交量超过100万股的只有179只,不到A股数量的15%,说明多数股票缺乏资金关照。显然随着股票数量的增加,机构投资者的选择也多了,不可能每个股票都得到主力的青睐。
可以认为在市场价格水平整体下移的背景下,上市公司股价的分化却愈演愈烈,从而导致个股二级市场表现的差距进一步扩大。资金的双向流动导致今后个股的股价表现会进一步分化。更值得注意的是由于资金的流入以中线为目的,显得较为小心谨慎。而空方则是坚决出货,因而显得凶猛异常,近期庄股的跳水充分表明这一点。因此后市市场企稳有赖于这种多空量能在某种程度上的平衡,即空方清仓行动结束而多方的中线建仓行为日趋坚决。同时这也表明随着市场价格水平的下移,市场系统性风险在逐渐缩小的情况下,操作上的风险已逐渐转移到具体个股的非系统性风险释放上。
因此在目前市场的价格水平上,指数已经不是一个重要的操作参考指标,具体的个股选择才是最重要的。总之,在股市的分化过程中,人们最要紧的是提高选股的本领。至于目前的指数变化则不必太在意。对二级市场的操作而言,在我们大喊局部牛市的同时,是否应该注意到局部熊市也正在悄然进行。
展望第四季度,笔者认为随着第三季度利空所引发的做空能量的进一步释放以及利好预期的逐渐显现,第四季度有望见到低点并展开幅度在100点-150点的反弹。
从技术角度看,前期在沪指1400点下方形成连续下挫之势,对短线买盘有一定的吸引力。但因市场整体弱势未改,在短期市场趋弱的同时,我们应注意到,短期股指下调动力已相对有限,市场之前形成的弱势与十一长假的来临有较大关系,而一批庄股的跳水,也影响着短期市场炒作信心。伴随庄股的跳水消化,股指短期向下加速完成调整后,市场形成阶段性底部的机会也会相对较大,使目前市场进入黎明前的黑暗时期。技术上看,短期股指仍在延续调整行情,沪指1368点仍不能作为市场调整的中期底部,短期股指反复震荡之后仍有一个再度下探过程,只有经过一个短期急跌,使做空动力有效释放,大盘才能有效展开反弹。
另外随着第三季度季报在10月的陆续公布,一批有业绩支撑的蓝筹股的企稳同样也有利于股指的企稳。但需要提醒投资者注意的是这只是阶段性反弹,投资者应抓住时机进行持仓结构调整。
从市场热点看,相信超跌股的反弹依然会很热闹,但就中线建仓角度而言,笔者依然看好蓝筹股。因为股市上升最根本的原因是基本面,随着市场投资理念的悄然改变,蓝筹股将是机构投资者新入场资金的重点选择。相信未来市场上,投资理念将有希望逐步形成并不断提高,投资蓝筹股也将会逐步形成一种时尚。
蓝筹股行情基本上是多机构共同努力的结果,不断有机构参与蓝筹股,通过增量资金的不断参与来推动蓝筹股行情的稳步盘升,蓝筹股行情更多是中线的震荡盘升行情。
行情的推动力来自蓝筹股群体,作为市场的核心资产,蓝筹股属于市场的相对稀缺品种,无论是新成立的投资基金还是境外机构,参与市场时还是以蓝筹股作为主要投资对象。
从近期行情的演绎来看,任何其它板块都没有能力来取代蓝筹股的市场地位,行情的向上发展必须依靠蓝筹股的强势攻击,也只有蓝筹股才具备化解行情危机的能力。
本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 港澳资讯 陈晓栋
|
