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长假后第一周,大盘报收了放量阳周K线,尤其是周五的大涨,更显露出非同寻常的气势。持续近半年的缩量阴跌走势,出现了被扭转的征兆。那么,在1400点上下备受关注区间运行的大盘,又面临着敏感的经济、金融背景,会不会在这个深秋为投资者带来机会呢?
大环境仍然扑朔迷离
关于我国经济发展是否过热的讨论还没有结束,但是存款准备金率已经开始正式上调,QDII也开始被认真考虑,这些都是对股市系统性层面拥有举足轻重作用的大事。H股在香港市场高歌猛进,恒生指数一路走牛,无论从局部还是整体上,对A股市场都有显著影响。
从沪深市场本身来看,2003年前三季度上市公司业绩同比劲增已成事实,但是新股次新股业绩却显著滑坡,这些都使行情的后市发展增加了难以捉摸的变数。
市场背景的复杂化,反映在盘口上,直接体现为股市走势的复杂化。现在可以看出,最近两年来,股市应该可以认为属于熊市,但不是典型的熊市,而是掺杂着一些不好定性的因素。在指数低迷的同时,市场规模不断扩大,特大盘的骨干行业龙头股接连入市,以及新股发行节奏始终如一,就是不好定性的因素之一--这是市场的量变方面。
在量变的同时,质变也在潜移默化地发生着,投资理念、盈利模式、市场架构等都出现了巨大的更新特征。
这可以视为股市的发展,在熊市里也取得了显著发展,这看起来是一个悖论,然而却是事实。
这种深层次的变化,在市场走势上营造了一个前所未见的4X背离现象:宏观经济以及上市公司业绩走势与股市大盘形成X形状背离；H股(红筹股)指数和恒生指数走势与沪深主要综合指数走势形成X形状背离；券商重仓股与基金重仓股走势形成第3个X形状背离；而B股市场的深强沪弱也形成了X形状背离。
4X背离现象的出现,不是简单的因素在起作用,也很难进行粗线条的分析,但是市场各路主力资金在股市大变局下的分化、瓦解和正在寻求新的组合这一演变过程,却比较直观地得到了反应。
转机在不经意间出现
从市场背景的复杂到市场本身的紊乱,都可以看出目前大势处于今年以来的最敏感时空中。
但是站在1400点的门槛上瞻前顾后,我们应该有信心认为:10月10日出现的这根横亘1400点的长阳K线,预示着机会已经远远大于风险,今年余下的2个多月时间,市场具备酝酿秋冬季行情的条件。
对1400点甚至1500点的认识,要有大局观点。自从5·19行情之后,大盘的3个最重要低点均是在1300-1400点区间产生的,但是大盘见底的方式几乎如出一辙,都是首先在1400点之上出现时间较长的横盘,随后两三个交易日里快速击穿1400破位,紧跟着就是长阳线单日拉回1400点之上。
这就意味着对市场的主力资金、大资金来说,1400点以下能够得到的筹码微乎其微,击穿1400点的客观效果不过是最后一次洗筹。
如果站在主力机构的角度看,如今在1400点附近,完成一个看空后市-出货-低位进货的过程,市场空间和成交量显然是都不现实的,但是主力进行局部的持股结构调整,则不仅条件允许,而且很有必要,这就是大盘进入下半年以来迟迟难以上行的一个重要原因。但是在1400点这里,如果对后市抱有过于悲观的看法,则显然是违背了市场客观规律。也正因为如此,主力机构却乐得看到其他投资者斩仓出局,以便不动声色的完成调整持股结构的任务。
在近日的盘面上,已经反映出新热点酝酿的迹象。H股出现了两年多以来最集中的躁动,东北板块已经隐隐约约露出孕育大级别行情的特征,根据一般规律判断,鲜明的板块并携带成交量生成热点,就是一轮大级别反弹或者一波行情产生的特征。
因而,根据现有条件判断,大盘就完全有条件延续上行走势。从我们的分析来看,市场运行节奏在空前的纷乱之后,正在走向新的秩序,主力机构也从躁动中渐渐趋于稳定进取,秋冬季行情很可能正在不经意之间降临。
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