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卢民锋
国际黄金市场进入10月份后，金价出现大幅震荡，由9月下旬最高点时的390美元飞流直下，最低探到每盎司370美元之下，最大振幅近5%。在10月3日期金大跌10多美元后，印度和中东的黄金买家趁低进场，强大的买盘迅即将黄金空头逼退，金价很快回升到377～378美元水平。从技术面看，10月初发生的剧烈震荡，主要是市场当时已经处于超买状态，黄金多
头短时间内积聚了丰厚的获利盘，部分获利回吐盘突然涌出，多头猝不及防，一时乱了阵脚所致，并非上升通道遭到了破坏。这种急跌型的技术调整实际上有利市场整体走势。9月下旬，因美元疲软，投资人对美国经济复苏持怀疑态度，再加上中东发生新的暴力冲突，一些避险基金纷纷买进黄金，推动金价触及390美元上方的7年高点。导致金价攀高的因素大部分仍然存在，所以，虽然发生了意想不到的震荡，但黄金前景依旧乐观。
黄金近期的震荡走势也许将持续一段时间，在365～370美元区间的支撑位将会非常坚固，印度和中东的买家逢低买进黄金的意愿比较坚决，金价易涨难跌的态势短期内不会逆转。美元近期对欧元、日元全面溃退，对前者跌至近4个月低点，对后者更是跌到了近3年低点。美元走软通常意味着金价将走坚，因为疲软的美元令以美元计价的黄金对海外投资者而言更为廉价。引领金价的主力一般是实力雄厚的基金投资机构，大基金看空美元的心态目前非常明显，短线金价当无再度深挫之虞。
美元如果不能在目前110日元、1.17～1.18美元兑1欧元处止跌，则下一步有可能跌向105、1.20水平，黄金多头的机会还是很多的。金价冲击400美元的可能性始终存在，这种可能性将随着美元的逐步走低而逐渐增强。现在国际汇市普遍认为，美元可能长期走软，美国双赤字情况日趋严重，对美元构成沉重压力。美国2003财政年度是到9月底结束，预计本财政年度财政赤字将超过4500亿美元。目前美国贸易逆差还在上升，影响到美国经常帐赤字升逾其GDP的5%，美林公司最新的一项研究披露，美元对欧元要跌至1.30、对日元要跌至90水平，才能有效遏制美国经常帐赤字的扩大。这种对美元跌幅的估计今年之内是难以实现的，但美元想避开双赤字的利空影响，重整旗鼓，的确困难重重。黄金多头觊觎400美元关口已久，在未达目的前恐怕不会轻易偃旗息鼓。
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