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新财经/任健
当年的委托理财给上市公司和母公司带来了财务黑洞，大连友谊及大连友谊集团成为了最新的牺牲品——
上半年业绩预亏；大股东质押股权；旗下子公司突然大幅亏损，以至于不得不转让股
权。这些很短时间内接二连三发生在大连友谊(000679)身上的事件看似无关，其实在上市公司一则则公告背后却环环相扣，有着千丝万缕的联系。
2003年之夏对大连友谊这家上市公司来说，注定是一个难熬和痛苦的夏季——曾经让公司喜笑颜开的委托理财，现在带来的只有痛楚。
突如其来的三个公告
7月19日，大连友谊发布预亏公告，称由于第二季度受到国内非典型性肺炎疫情的影响，公司上半年业绩将下降50%以上。
7月22日，大连友谊董事会通过决议，将持有的上海创富科技公司(以下简称“上海创富科技”)45%的股权，以1900万元的价格转让给上海公建资产经营有限公司。
大连友谊显然急于将上海创富科技的股权脱手。因为在此之前，上海创富科技的股东于6月30日召开了股东会议。从会议上传来的消息称，由于股东决定对上海创富科技短期投资和应收款项计提资产减值准备，公司上半年实际亏损要达到7556万元。由于大连友谊持有上海创富科技45%的股权，因此将承担3400万元的亏损。
这对业绩已经受非典型性肺炎影响的百货类企业大连友谊来说，不咎是一则噩耗——大连友谊2002年不包括非经常性损益的净利润仅2824万元，即便今年公司未遭遇非典型肺炎影响，经营正常，净利润也不足以抵消上海创富科技带来的亏损。
而上海创富科技突然记提减值准备也多少有些令人意外。从公开消息上看，上海创富科技公司虽盈利能力不高，但每年都或多或少在给上市公司创造着利润：2002年有10万左右，2003年一季度有尚有2000元左右，并且从其主营范围上看，所投资的项目大多是收益稳定、风险不大的行业，谁也不会想到这家子公司会突然出现巨亏，一夜之间资产损失75%。
除了上市公司境况遇险之外，其大股东的日子似乎也不好过。
7月18日，其第一大股东大连友谊集团有限公司(以下简称“大连友谊集团”)将持有的6480万股国有法人股(占大连友谊总股本的27.27%)，向上海浦东发展银行大连分行办理质押，质押期从2003年7月15日至由债权人提出申请解除质押为止。
《新财经》记者从大连方面获得的消息显示，一系列事件其实相互联系，一切都是上海创富惹的祸：上市公司的子公司上海创富科技其实是一家在股票市场进行运作的投资机构，大连友谊交给上海创富科技打理的资金，远远高于上市公司公告所说的4500万元；为上海创富科技提供更多资金的则是大连友谊集团，其委托给上海创富科技的资金近2.7亿资金。
消息人士称，大连友谊集团交给上海创富科技的资金目前只换回1800万股X股票，该股票的价格现已折半，并且出货无望。最为关键的是，大连友谊集团这笔委托理财资金有可能从大连友谊划拨，如果归还不了，将会直接影响到上市公司的利益。在资金压力逐渐增大的情况下，质押上市公司股权变成了一个选择。
沉默的大连友谊
位于大连市中山路一号的大连友谊经营一切照旧，公司总经理杜善津频繁地来往于大连、沈阳、江浙一带，该公司在沈阳的铁西和皇姑屯的两个投资项目到了关键时刻。
听明《新财经》记者关于上海创富科技给大连友谊及集团公司委托理财带来巨额亏损及资金来龙去脉的问题时，杜善津以工作繁忙为理由婉言拒绝采访要求。记者多次联系后，杜透过办公室秘书孙长波回应称，大连友谊在上海创富投资巨亏令人遗憾，但由于自己当时并不是总经理，对一些事情不是亲自操作，只是听说，不便于回答。对于《新财经》记者求证大连友谊集团是否亦在上海创富委托理财上亿资金、并亏损过半的问题，杜善津不置可否。
大连友谊一位内部人士告诉《新财经》记者，对此事了解最多的人，当属大连友谊集团现任董事长宋传远。上海创富成立时，宋传远时任股份公司总经理，而当时的董事长刘春堂目前已经离开大连友谊。
《新财经》记者多次通过宋传远的秘书朱日光联络宋，均以无果告终。唯一一次通过宋的手提电话联络到他，听清楚采访议题后，宋传远旋即打断记者下文：“你的意思我清楚，我现在正在开会，高层有些人事变动，现在不方便回答问题。”和杜善津一样，宋同样不置可否。
不过，不论委托资金亏损多少，总是要在账面上体现。对于大连友谊集团的巨额资金被套一事，还有一个人应该清楚，就是现任大连友谊集团的财务总监张桂香。但她在接受《新财经》记者的采访中，一直声称2003年3月才到大连友谊集团就职，此事同自己没有关系，自己只是审核账目，没有参与资金运行，只有宋传远本人可以和记者解释。
当《新财经》记者问道，目前的集团公司账面上还有没有1800万股X股票、其法人账户用的是奥林匹克广场的名义时，张桂香突然情绪激动，一会说，“账面上看不出有什么问题”，一会说，“有也无可奉告，这是公司的最高机密。”
大连市一家券商的副总经理告诉《新财经》记者：“现在大连友谊和集团公司是哑巴吃黄连，股票亏损已成定局。现在，最关键的问题就是如何将账面做好。目前这部分股票托管在大连的几家券商营业部，表面上，对于上市公司的损失并不是很大，但是对于大连友谊集团来说，可谓损失惨重，这笔钱有可能就是从上市公司划拨的。这不光彩的事情，谁愿意说。”
源起委托理财
现在只要有人在大连友谊管理层面前提起上海创富科技，必将会引起一场不欢而散的局面。但在三年前组建上海创富的时候，大连友谊则是另一种心情。
2000年，已经上市三年的大连友谊还有近1.5亿元的资金闲置没有找到好投向，如何寻找新的投资项目、培育新的利润增长点成为摆在公司管理层面前的艰巨任务。
“许多代客理财的投资公司也看到了这一点，经过多次谈判，2000年初，大连友谊将一笔3000万元的资金以委托理财的方式交给上海庆安投资有限公司(现已更名为“上海庆安科技发展有限公司”)。在双方随后的合作中，上海庆安投资给大连友谊赚取了丰厚的委托理财回报。”原上海庆安投资员工对《新财经》记者说。
在传统商业零售行业做惯了的大连友谊，起初的本意，仅仅是想做做短差，利用现有资本实现快速增值。这次初战告捷，让大连友谊看到了另一个可以找钱的地方。
一方面，大连友谊有闲钱，另一方面，庆安投资能实现资金的快速增值，两点具备，双方一拍即合，经过协商开始进行更多的合作。当时大连友谊原总经理谷业婷还在公开场合说：“现今再传统行业激烈竞争的情况下，将资金投入到一些高科技、高新技术领域很有必要，也是未来的发展方向。”
随后不久，大连友谊萌生和其他公司联合成立投资公司的念头。
在上海利尔投资有限公司时任总经理谭斌(原上海庆安投资公司员工)的牵线搭桥下，大连友谊不久即和上海公建资产经营有限公司达成协议，成立上海创富投资有限责任公司(后更名为“上海创富科技投资有限公司”，以下简称“上海创富投资”)。
2000年4月21日，大连友谊股东大会通过决议，以自有资金出资参与组建上海创富投资。上海创富投资注册资本金为1亿元，由四家股东出资成立：大连友谊出资4500万元，占注册资本的45%，上海公建资产经营有限公司出资2000万元，占注册资本的20%，北京正华房地产开发有限责任公司出资2000万元，占注册资本的20%，上海颐丰工贸有限公司出资1500万元，占注册资本的15%。
上海创富投资随后于2001年9月21日更名为“上海创富科技发展有限公司”。在这次公司名称变更中，其股东也有相应的变化，原第二大股东上海公建资产经营有限公司变成上海利尔投资管理有限公司(以下简称“上海利尔”)。上海利尔是上海公建资产经营有限公司的控股子公司，表面上看，这仅仅是一个小小的股东名称变更，但对于上海创富来讲，意义重大。
按照上海创富科技成立时股东的协议约定，大连友谊作为大股东主要派董事长和副总经理，第二大股东派总经理，第三大股东派会计和出纳。
上海利尔一直是上海公建旗下资本运作的棋子，此次由上海利尔谭斌出任上海创富的总经理，无疑注定上海创富科技的主营不会是医药的研发，它的资金运作同样和上海利尔的趋向相同——二级市场股票投资。
上海创富投资成立不久，就从上海多家银行抵押贷款9900万元，至此，可以运用的资金有1.99亿元。据知情人士介绍，上海创富投资用这部分资金先后买进X股票。
只要有钱赚，吸引资金显然不成问题。在上海创富投资在2000年建仓操作X股票的过程中，陆续有大量资金流入上海创富科技。原上海创富科技高级职员李先生对《新财经》记者说，大连友谊的大股东友谊集团随后打进3.5亿元资金(据说资金是从上市公司大连友谊借得的款项)；另外，通过谭斌的个人关系，贵州华创证券上海控江路营业部也加盟资金2.3亿元(其中1.3亿元资金来自于营业部国债回购；7000万元是营业部以委托理财的方式交给上海创富科技；另3000万元来自于营业部透支筹集)。东方证券上海长江西路营业部以1：1的融资比例获得5000万元资金，也打入了上海创富科技的帐上。
这样看来，上海创富投资可以运用的资金已经有8.29亿元，而其看好的X股票在2000年时流通盘仅有3510万股，其建仓成本区间在12元至15元左右，该股随后最高上涨至27元。在这波行情中，上海创富投资虽然赚到差价，但是明显感到“盘面很重”——老鼠仓的行迹非常明显。此间，上海创富投资在友谊集团的要求下，给其返回8000万元现金。
随后不久，X股票在2001年经过10股送1股转增5股，股本达到5616万股。在送配之后，上海创富拥有X股票的流通股已达到4000万股，控筹超过70%。按道理控筹如此之高，应该便于控盘操作了，但是实际结果出乎意料了所有人的预料，上海创富投资却成了真正的输家，X股票也成为谭斌的滑铁卢。
事后，上海创富投资高管在分析原因时认为，在上海创富建仓的时候，已经有大量的老鼠仓闻风而动，这一点，上海创富投资主操盘手谭斌感觉到了，但他并不在意，按他历来资金运作手法，他有能力控制这个局面。但是随着老鼠仓的筹码在拉升X股票之际大量获利了结，上海创富投资方感问题出现，但为时已晚。为了维持股价，上海创富投资只有被迫在高位增仓接单。随后，无奈股市不景气，加之上海创富投资资金已经用尽，X股票的股价应声落地，持有股票成本也随即上升。
财富积木坍塌
运作上海创富资金的谭斌并没有想到结局会到不可收拾的地步，不但资金重仓被套，而且，渐入熊市的市场没有再给他翻本的机会。
按照谭斌的想法：上海创富投资持有该股的流通盘已经达到基本控股的地步，只要有朝一日股市好转，深套的股票就可得以解放。
按惯例，在宏观经济向好的情况下，股市不可能一蹶不振。但是，恰恰本次始自2001年的下跌走势一直持续两年有余。股市的绵绵下跌击垮了市场中许多庄家，上海创富科技亦就是其中的一个。
由于上海创富科技手中资金许多是从其他券商营业部拆借和透支获得，随着股市不断下跌，风险一天天累积，上海创富科技畸形的财富积木终于坍塌。
导火索在2003年春节引爆。春节过后，上海创富科技召开董事会，主要是针对公司高管人员惯例聘任。在这会议上，大连友谊派去一位副总经理，原总经理谭斌被就地免职。大连友谊并且坚持进行内部审计。
据现场当事人描述：“开会那天，当原总经理秘书把股票交割单拿出来的时候，内部审计人员才发现，在公司的账面上居然还有贵州华创证券上海控江路营业部出资2.3亿元这回事。目前，上海创富科技所持有的X股股价已经腰斩，新任的上海创富高管并不想承担这部分股权投资的亏损，认为这是该证券公司和谭斌私下的事情。”
据称贵州华创证券总部听到此事后，震动极大，况且该营业部的部分出资资金来自国债回购，这部分资金已经到期。随即，贵州华创证券想贵州警方报案，警方介入调查，稽查华创证券上海控江路营业部总经理。同时，华创证券立刻着手开始卖掉其所持有的X股票。
华创证券营业部的出货，导致X股股价在已经大幅下跌的基础上再此破位下跌。3月17日至4月24日，X股成交量突然剧增，这一区间的换手率达到60%。4月30日的股价长阴，是集中出货的最后一天，此后该股开始走入不归途。
大连友谊方面率先提出上海创富清盘，并提议要退出公司。但是，使大连友谊进退维谷的是，在上海创富科技的账面应该有大连友谊的4500万元资金，以及大连友谊集团的2.7亿元资金。但显然，这部分资金想要全部收回，可能性几乎为零。
据内部人士称，最后的结果是：上市公司大连友谊只能拿回1900万元，损失3400万元(已经公告)，而大连友谊集团能够分到的只是已经折价一半的股票(按其持仓成本计算)。这个让上海创富科技所有股东都头疼的股票，只有被分掉了事。
大连友谊集团目前已经将这部分股票——1800万股X股票——转移回大连的几家证券公司托管。
收官的痛苦
大连友谊和集团公司将巨资委托给上海创富的时候，一定没有想到会遇到眼下的处境。
本是一个经营商业高手，想做点短差就走，没想到却深陷其中。大连友谊及其集团公司目前的困境在于：商业要经营好，X股票还要择机卖掉——前者道清路熟，但后者则不知如何应对。
作为一家主营商业的公司，这给其带来阵痛并非来自行业本身，而是来资本市场。大多数股东是看好大连友谊的商业前景，方才买进其股票投资该公司，并不是因为其资本运作水平有多高。况且，如果大连友谊集团的上亿资金来自于上市公司大连友谊情况属实，那这笔钱将会给上市公司带来多大的打击，现在还没有准确的估量。
面对《新财经》记者的质疑，大连友谊高层不置可否。这似乎表明，一切都是家中之事，没有必要告知。股东的知情权无法得到体现，势必侵害投资者的利益，影响市场公信。当初，投资者认购上市公司发行或增发的股票，就是基于对公司拟投资项目的承诺。
上市公司将募集资金大量用于委托理财的一个最直接的影响是产生“挤出效应”，即挤占上市公司发展主业项目所需的投入，这势必会对公司主业的竞争力和发展后劲产生不利影响。不过，虽然屡次受到证券监管部门的严格要求，但是这种情况仍然屡禁不止。“如果行情再来，仍然会有大笔资金的进入，疯狂涨停板的现象仍然会出现，因为，资本逐利的本性不会变。”一位私募基金经理对记者说。
而这些逐利的资本显然并不会一切如愿。大连友谊及集团公司注定要面临收官的黑洞与痛苦，不过冷暖只有自知。
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