湘系抵制国有股公开招商 仅有3家响应招商号召

　　政府控股的19家上市公司中仅3家响应深圳招商号召

　　据统计，截至9月中旬，深沪两市共有13家上市公司因控股股东或控股股东的母公司欲转让国有法人股而发布公告。而7、8月份才各有12家。

　　“2003年湖南(深圳)投资洽谈会”将于下周召开。据说湖南省政府准备把省内所有上 市公司的国有股权拿到深圳与符合条件的国内外资本进行招商合作，此次洽谈会因此备受媒体关注。

　　记者近日从湖南一位政府官员处了解到，此次“深圳投洽会”因高调而引起的众多媒体关注已经在湖南各界包括政府内引起了非议，原定的“湖南上市公司国有股权转让专项招商”的会议主题也悄悄地变为了“湖南产权股权转让招商暨签约会”，去掉了“上市公司、国有股”这些在市场中分外敏感的字眼。

　　而记者遍访湖南省的37家上市公司，由湖南各级政府控股的19家中，竟然只有3家对记者表示了要去深圳投洽会上找找新买家的意向，其中长沙市政府及其授权机构所有的上市公司都不会去深圳商谈国有股转让的事宜。

　　湖南省地方金融证券办在8月向所有上市公司发出的通知中所说的，“为优化我省上市公司股权结构，减持上市公司国有股权，根据省政府领导的要求，在‘深洽会’上，我省将进行‘湖南上市公司国有股权转让专项招商’活动”的意图是否有点过于一相情愿了呢？

　　3家都是亏损企业

　　明确表示出要为国有股转让事宜去深圳参加招商的是益鑫泰(600156)。其董事长刘郁文说，益鑫泰必须走资产重组这条路，因为这几年的效益一直不理想，作为在特定的历史条件下捆绑上市的公司，体制、机制都没有彻底改造，上市公司的资产质量不高，主业盈利能力受到限制。对于他们来说，一直想引进战略投资者，但苦于资产太大，净资产就有10个亿，所以重组要有一定实力的公司才行。参加这次招商，就是希望能接触更多的投资者。

　　益鑫泰在上月底发布了今年三季度的预亏公告，公司主要的纺织和化工产品市场价格不断在下跌，作为湖南省国有上市公司中仅有的3家半年报亏损的公司之一，益鑫泰对重组的渴望一直是路人皆知。公司董秘郝利民对记者肯定公司控股股东湖南华升工贸集团会出面在深圳寻觅重组方。

　　另外两家据说对去深圳进行国有股招商表现积极的分别是浏阳花炮(600599)和华银电力(600744)。浏阳花炮半年报每股盈利仅为0.0026元，浏阳市财政局意欲转让其所持的近45%的国有股权的消息也早已在市场上风传。而华银电力也是一家半年报亏损的企业。

　　而在另外的十余家上市公司中，表示会去看看、“参观学习”的还有5家，但他们都对记者表示此行主要是为了公司实际业务的一些招商，不会涉及国有股权转让的事宜。

　　还有一家上市公司董秘的话真实表现了湖南上市公司对这次省政府所号召的国有股权招商会的心态。“金融证券办公室给我们发函后，我们就咨询过股东意见了，股东表示没有这方面的意向，那我们就没有去的必要了。但还要看政府那边要求严不严吧，严的话就去转转，不严就不去了。”

　　政府行为遭冷遇

　　真的是只有这3家企业有转让国有股权的意向吗？答案显然是否定的。湖南一位地方政府官员向记者暗示，其实所有的企业都有意向，只是相比去深圳公开招商，更倾向于采用别的形式。

　　这位政府官员透露，事实上，湖南省政府正深感尴尬，这次招商策划被媒体理解成湖南省将上市公司国有股权“批发出售”。因此在事后不断向媒体强调“企业自主自愿”的原则。在省一级国资机构还未成立的情况下，湖南省国有股转让的操作流程是：财政厅是具体管理部门，同时直属省政府的地方金融证券办协助省政府把关。“企业自主自愿，作为政府只是搭建一个招商引资平台。”这是此次深洽会国有股股权转让的原则。

　　公开招商涉嫌违规？

　　政府为企业搭建的引资平台，为何企业却不太感冒呢？知情人士为记者分析了两大原因。

　　据知情人士透露，现在国有股减持的事情不光省政府，市甚至县政府都在很积极地操作中，各种形式的招商、寻找国有股权买家的活动并不少，因此上市公司尤其是那些不是省属的企业对这次省政府组织的活动难免不太感冒。

　　另外，证监会对公开征集非流通股的受让人一向十分反对。前车之鉴就是今年6月的南京新百大股东——南京市国有资产经营控股有限公司要将所持的南京新百国有股在南京市产权交易中心挂牌转让。结果在最后一刻，此举被证监会叫停，其依据便是证监会在2001年颁布的119号文——禁止公开拍卖，加强了对非流通股场外交易的管理。

　　按规定，一旦股权交易双方就上市公司国有股初步达成转让意向时，就必须向交易所报告，交易所需要对转让过程中的信息披露、转让方式、对于流通股市场的影响等作出判断，并作出相应决定，同时要求上市公司作出停牌或发布公告等信息披露措施。

　　湖南省的政府官员也表示，目前由湖南省地方证券金融办公室对上市公司国有股转让工作进行协调和指导，并在双方签订协议之后代表省政府进行审批和办理，然后报国资委批准，同时要在上交所或深交所进行信息披露。

　　西南证券研究中心的田磊指出，地方国资委至今缺失，主管部门都没成立，而受证监会要求的限定，在深圳的投洽会上上市公司也不可能与投资者签订实质性的协议。这些都决定了湖南省在深圳举办的上市公司国有股招商实效大不了，而上市公司对其不甚感冒也就很好理解了。

　　非常巧合的是，此次对深圳投洽会表现积极的几家上市公司都是在2003年中报中表现亏损或勉强盈利的企业。田磊认为亏损公司急于通过重组翻身，自然在公开招商活动中表现积极，那些业绩良好的上市公司想着有增发再融资的机会，所以即使有意向也倾向于私下协商。

　　与山东省决心为ST公司集体突围重组相比，湖南省政府策划的此次活动似乎仍缺乏来自企业的真正市场动力。

　　本版撰文／本报记者岳毅桦

　　-专家视点

　　地方政府热切出售国有股

　　尽管被上市公司冷脸相待，湖南省这次为出售国有股权所作的努力显得有些一相情愿，但政府方面对处理国有资产的热情还是可见一斑。

　　国资改革专家、国务院发展研究中心的企业所副所长张文魁认为，随着国有经济改革不断推进，通过处置国有资产获得资金，以支付国有经济改革成本和体制转轨成本，是最重要、最现实的来源，也几乎是惟一的来源。

　　过去，在国资委成立之前，地方国有股权的转让原则上都要报财政部审批。国资委成立后，试图改变这种效率低下的方式，提出把原先的国有资产的“分级管理”变为“分级行使产权”。一旦“分级行使产权”，就意味着地方有权处置属于地方的国有资产。而地方一旦取得了国有资产处置的主导权，势必比中央更有处置国资的积极性，因为地方要靠处置国有资产获得资金，支付诸如社会保障等等的巨额费用。而正因为有积极性，地方就会想出许多办法，而所有这些办法的主要目的只有一个——将国有资产尽可能地卖出更好的价钱。

　　比起以往在“分级管理”的旧国资体制下的协议转让，张文魁认为，湖南此举是“在更大范围内寻求比较好的上市公司国有股权受让方”。这样，既可避免以往一对一的协议转让带来的暗箱操作，又可引进充分的市场机制，将国有股卖一个好价钱。

　　抢在地方国资委对地方国有资产管理发挥作用之前，尽可能从国有资产转让中多分一杯羹，地方政府这种隐隐的心态一直未被否认。中国证监会长沙特派办副主任邹一萍曾表示，从长远来说，上市公司的股权招商不仅要解决眼前的问题，也要考虑到上市公司的长远发展。无论政府、上市公司大股东以及上市公司本身，更应该关注的是如何从战略性的角度和高度去加以考虑，而不单单只注重引资本身。不要让没有实力和不负责任的一些股东轻易受让上市公司股权。