王小平：大盘再度考验底部 观望

　　广发证券 王小平

　　　周四大盘整体呈现先扬后抑的整理走势。早市一度在联通上扬的带动下，大盘上攻至1379点。但由于缺乏主动性买盘的配合，大盘随后步入回调整理。盘中通讯类股在TCL涨停和联通上扬的刺激下乘势反弹，涨幅榜中一度有了诸如东方通信、长丰通信等通信类个股的身影。这也引发了其他科技股出现弱反弹的走势。

　　与此同时，前一交易日表现较好的东北板块则普遍步入回调整理。这种此涨彼消的现象透出市场存量资金的窘迫和投资人信心的严重不足。部分超跌品种如奥园发展、红河光明、黄河旋风反弹较强；下跌榜中昌九生化仍告跌停，创新低的个股仍然不少。最终，大盘收出一个带长上影的小阴线。

　　总体观察，多空分歧仍未弥合，投资者的观望情绪有增无减，对后市缺乏信心。从两市日渐萎缩的成交量中也反映出这一点。

　　昨日早市大盘虽然承接前一日的反弹势头继续上攻，但仅及14日均线(1379点)一带便折头而返。其实并非上档压力有多大，而是缺少主动性买盘。这从两市合计成交额仅仅50亿元左右就能说明这一点。正是缺少主动性买盘，使得盘中未能出现连续上扬的强势板块，再度陷入“拆东墙补西墙”的老套路。

　　由于前几次反弹都是这种路数：大盘急跌后企稳，个股轮番反弹；然后大盘再跌。若目前不能改变这种路数，那么就可以推断出，目前市场中还是缺乏大主力机构积极参与。更多的是场内存量资金在来回捣腾。一旦这个做多能量再次衰竭，大盘重新下跌也就不可避免。

　　从K线组合来看，经过两根阳线后紧跟一根阴线，似有技术反弹结束的征兆。即使反弹没有结束，大盘至少还需要回探1348点，以验证其“底部”的可靠性。从MACD指标来看，MACD和DIF仍保持向下趋势，提示中期调整还将继续。60分钟随机指标中的K%D%在高位“死叉”，以及先行指标ASI折头向下也显示大盘有考验1348点的可能。

　　投资建议：不宜盲目介入，应以观望为主。

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