国海证券：东北板块孕育跨年度行情

　　张永攀

　　节前以沈阳机床等为首的东北板块始见走强，经过国庆长假休整后，周三东北板块更是出现全面开花，长春高新、延边公路、吉林化纤和东北高速等一批超跌冷门股揭竿而起，大有愈演愈烈之势，周四基本维持强势整理。东北板块活跃其动力何在，性质如何，又如何把握其中的市场机会呢？

　　政策暖风催生

　　很明显，东北板块的活跃与中央振兴东北老工业基地的新政策密切相关。与前期有关深圳市面临重新定位不同，振兴东北老工业基地是十六大从全面建设小康社会全局提出的一项重大战略任务，振兴东北老工业基地已被列为国策，取得与西部大开发相同的地位，即将召开的十六届三中全会将讨论实施东北老工业基地振兴战略问题。由此可见该项政策的力度之大，东北地区有望成为中国经济增长的第四极。可以想象，中央的倾斜政策将吸引国内外资金纷纷涌向东北黑土地，由此将惠及东北地域上市公司。

　　目前看政策的主基调是以高新技术改造其传统产业，支持资源枯竭城市发展其他产业，促进老工业基地的产业升级，实现其经济结构战略调整，打造装备制造业和原材料工业生产基地。其中关键是看后期政策如何逐一推出落实，以及政策的侧重点和落脚点何在。

　　风水轮流转

　　从市场角度分析，风水总是轮流转，每波行情其热点都不一样。2002年以深深房等为首的深市本地股借助深圳市政府着力推进上市公司资产重组和第八次降息利好之东风，掀起了一波轰轰烈烈的低价股反弹行情。从去年“6·24”行情大盘次新股中海发展的崛起，直至今年上半年大盘低价股群起而动，基金重仓持有的大盘蓝筹股主导了市场潮流。

　　可以大胆预测，下一阶段反弹的主流热点之一很可能就出现在近日躁动不已的东北板块当中。东北板块已经沉寂多时，目前东北板块百余家上市公司股价普遍低于市场的平均价水平，调整充分为场外资金寻求介入提供了先决条件；而在新的倾斜政策引导下，原先处竞争优势地位的公司将致力于做大做强，而绩差公司将积极寻求解困办法，一股资产重组热潮有望席卷东北黑土地，东北板块整体业绩因此有望得到改善，这些都为东北板块的崛起憋足了劲。

　　孕育跨年度行情

　　目前市场运行已进入第四季度，尽管第四季度很难出现大转机，但由于调整时间已久，进一步下跌空间较为有限，市场有望进入筑底阶段。此阶段的最终结束将迎来新的一轮反弹行情，因此目前也是黎明前最黑暗的时候，同时也是市场机会孕育之时，跨年度黑马往往诞生在底部夯实阶段。

　　历史经验表明，第四季度尽管大盘尚未完全止跌，但此阶段表现抗跌、且有良好基本面支持的品种则往往具有黑马相。东北板块在目前阶段发力走强就具有非常积极的意义。尽管短线看似乎也难免英雄气短，但由于其有大政策背景支持，东北板块行情的演绎应该有足够的时间跨度，因此有望跨过大盘调整最后阶段这道坎。从目前的全面开花走向最终黑马胜出，其间不排除少数强势个股在集中资金火力推动下，成为类似去年长安汽车一类跨年度的大黑马，从这个意义上说，东北板块正孕育着跨年度行情。操作上对于此类具黑马相的潜力股以买跌抛涨为主，波段操作，不丢筹码。

　　（作者单位为国海证券研发中心）