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分析人士怀疑，机构投资者在逼财政部提高利率记者 何检珠
国庆长假后的首个交易日国债大多下跌，在上海证交所挂牌交易的21只国债中，18只收盘下跌，3只收盘微升；而且市场交投清淡，成交额为人民币12.5亿元；市场利率却大幅上涨，七天期回购利率跃升212个基点至3.11%。
一位证券公司的资深分析师认为，目前人们仍然普遍担心资金面吃紧，回购利率上扬反映了市场对资金的强烈需求。在节前的几个月里，央行为抵御通货膨胀压力，通过货币市场操作从金融体系中抽走大量基础货币，并从9月底开始上调存款准备金率。受此影响，国债市场的人气始终很低迷。而且，市场人士对本周央行货币市场操作无法预测。市场抛售国债的另一个原因是投资者对节前为获取节日休市期间的利息收益而建立的仓位进行了平仓。
另一位业内分析人士指出，为了完成2003年的国债发行计划，预计财政部将在第四季度发行总额1949亿元的国债。就目前的市场情况而言，如果财政部要维持原来2.6%的利率，毫无疑问是不可能完成国债发行计划的，这样就势必提高国债的发行利率，这当然是许多机构投资者所希望的。有关数据表明，目前大部分银行的主要收入都来源于国债投资。
由于市场缺乏足以推动交投的消息，市场参与者基本都在场外观望。展望未来前景，国债市场难以乐观。同时，鉴于第四季度的融资活动将给资金面带来极大压力，因此即便债市出现反弹，其力度也会很有限。
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