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哈飞股份配股可流通部份昨日上市,但开盘10分钟后无量跌停,这给市场一个不大不小的刺激。要知道,该股虽然由于配股而持续下行,但因为公司基本面的良好支撑以及二级市场上参与资金的结构和实力而一直未出现过激局面。难道机构投资者在升华拜克配股上博弈的一幕要重演?
联系到近期再融资在二级市场不受欢迎的消息,如发布配股消息的江中药业以跌停方式
下行,以及当前股价离配股价还有较大的空间,和市场不能容忍像浦发银行可转债投资者那样获得无风险收益,就更增加了原有获利筹码借势蜂涌出逃的可能性,尤其是在原有主力资金已有前科的情况下。幸运的是,哈飞股份在跌停板上停留了不到10分钟就被无量拉起,此后在下跌4.29%附近震荡,终盘收在下跌3.38%的位置,让市场着实虚惊了一场。
可事实是,哈飞股份昨天的表现存在一个明显的悖论--现价与配股价之间有10%以上的差距,相关利益体尤其是包销余额的配股主承销商有较大的盈利空间和套现动力。但是该股全日只成交113万股,只相当于可流通股份的1%,也远低于配股主承销商包销的174万股,护盘迹象显露无遗。而这种有钱不赚的资金运作,其用意让人深思。
进一步深究,14.09元/股的价格在当前市场中可以有更好的投资选择,完全没有必要去参与一只高度控盘品种的配股,何况自5·19以来6成配股跌破配股价,并且跌幅居前的都是配股价在10元以上的品种。但令人意想不到的是,在大股东书面承诺认购150万股的号召下,流通股大股东基本上都认购了该配部分(这点可从承销商包销不足10%余额,以及公司发布的股份变动信息推导出来)。这种顶风(险)而上的举动,以二级市场的角度来看显然又是一个难解的悖论。
提出关于哈飞股份的以上悖论后,就弄清楚了参与该股运作资金的成本分布,以及所受非市场因素的束缚,从而有助于判断该股后市的走向以及可能出现的波动。但一直令笔者疑惑的是,以该股极高的持股集中度以及极少的股东人数,主力又将施展何种技巧来获利,将来又有谁来收获因低价包销余额而形成的配股风险收益呢?
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