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黄艳斌
9月初，随着美国财长斯诺对北京的访问，人民币汇率问题，反而成为促成QDII政策尽快出台的一个强有力的推动因素。
众所周知QDII是与QFII相反的，是将境内资金换成外币，再通过有关机构去买海外市
场的股票、基金和固定收益凭证。诚然，在外资涌入中国的情况下，为了减轻人民币升值的压力，中国政府必须扩大外币资金的出路，QDII的推出是放宽资本流出的一种有效途径，但是我们也应该清醒地意识到，QDII政策的出台，将会使本已疲惫的股市雪上加霜。
由于我们国家特殊的股本结构：市盈率高企，同一公司的A股股价与H股股价相差大约4-8倍，A股股价比对应的美国股价也高2.5-3.5倍，因此一旦推出QDII，将会使现有的A股股市资金外逃，投资人将会抛掉手中的A股，去买更便宜的境外股票或香港的H股，股市除了会严重失血外，更为可怕的是股市对这种政策，所带来的恐慌心理，将会使抛盘不断，股指节节下挫。
一些专家学者坚持认为，QDII并不如想像的那样，对内地股市造成毁灭性的打击，QDII不会把A股市场的资金抽走，只要做好外汇设计就可以了。他们还在新闻媒介上撰文，说QDII的实施，对股市影响不大，其实，这种“无害论”的说法是一种“静态”的观点。
历史经验证明：熊市中，股市对利空因素格外明感，一有风吹草动，股指就会随风飘摇。比如前一段时间，央行提高存款准备金率以及五号令的如期施行，是近期股市收到的两个重磅炸弹，对股市造成了巨大的冲击，使本已经走熊的股市熊上加熊。但与以往不同的是，这两大利空导弹，都是外围政策所发射的（不知是否考虑到了股市的感受），但却殃及到了股市，而股市自身本来就已重病缠身，无一点低抗能力，只能是选择往下来。
中国股市自成立13年来，为国家建设、国企改革脱困、做出了巨大的贡献，这是有目共睹的。目前股市正处于十字路口，问题和矛盾，比任何国外发达股市都多：国有股减持、上市公司造假、违规操作等等，因此，更需要方方面的政策对它的“关照”。当然这种“关照”并不应该是过去所说的政策市，而是说有关方面在出台政策时一定要考虑到股市的感受和对它的影响，给它一些关照和支持，让它在成长的道路上少走一些弯路，少受一些损失和磨难。
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