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QFII、券商出手打救证监会“给个态度就行”？
提高封闭式基金的投资吸引力，引进新的机构投资者，是增加封闭式基金流动性的解决办法之一。
业内人士指出新机构QFII和券商都是最有可能的。
本报记者 刘鸿雁
北京报道
封闭式基金明显的机构化特征似乎正成为业界“声讨”的对象。
机构投资者到全部基金份额33.32％的比例，这一比例的持续上升，已经发展成为阻碍封闭式基金二级市场流通的最重要因素。
在所谓理性投资、长期持有的理念指导下，以保险公司为主的机构投资者，既是封闭式基金最好、最大的投资者，同时又无可避免地限制了基金份额的流通，造成市场交投清淡，甚至出现高折价现象。
这对保险公司来说是个两难选择，对基金公司同样是个两难选择。
面对目前平均21％的高折价，以及市场对《投资基金法》下半年出台的预期，通过召开持有人大会，修改基金契约，封闭式基金转为开放式基金，按照净值赎回，在理论上，持有人将获得近20％的投资收益。———这早已是业内人所皆知的套利途径了。
而与此同时，在封闭转开放的市场预期心理指导下，封闭式基金流动性必然得以大大提高。
QFII进驻？
“提高封闭式基金的投资吸引力，引进新的机构投资者，是增加封闭式基金流动性的解决办法之一。”长城证券基金研究人员于晓梅向记者表示。
“引进新的机构投资者，最有可能的就是QFII了。”她继续说到。
于晓梅认为，根据有关QFII投资政策的规定，在目前21％的高折价的诱惑下，QFII投资封闭式基金是完全可能的。
“明摆着的获利空间，谁不想要？”她说。
本报也曾对有关“封闭式基金政策向QFII倾斜，有利于提高封闭式基金投资价值”做出过第一时间的报道，报道了QFII投资封闭式基金的现实操作途径，以及可能对封闭式基金本身和整个基金业产生的影响。
为此，本报记者也采访了拥有QFII投资资格，并在中国市场投下QFII第一单的瑞银华宝中国股票研究主管张化桥先生，张的回答很具技巧性，他说：“封闭式基金高折价就意味着高的投资
价值，对于任何有投资价值的品种，我们都会关注！”
与张化桥的话相对应的是，QFII除购买股票而外，还正式下单博时裕富和长盛债券两只开放式基金。这与业内预计的QFII将首先出击封闭式基金的说法大相径庭。
难道QFII真的放弃到手的机会了？还是与基金公司达成“默契”？
上述两个问题，记者在作了多方求证后，仍不得而知。
但某私募基金经理却认为QFII绝对不会放弃这样的机会，他说：封闭式基金目前有如此高的折价，QFII又有投资基金无投资比例限制的优势，他们应该比国内投资者更有可能购买封闭式基金，从中套利。”
但同时他又认为，目前QFII介入封闭式基金的时机还不太好。他认为，“目前封闭式基金的市场筹码太过集
中，交易又很不活跃。老的持有人被套牢，新的持有人又有自己的打算，没有卖的，也自然没有买的。QFII想大规模进入封闭式基金，还需要有长期的吸筹过程。太快，动作太大都容易暴露目标，引起市场价格回归，也失去投资机会。
所以，他们不给你讲实话，是完全有道理的。”
券商也进来？
QFII都注意到封闭式基金的投资机会正在到来，在中国证券市场上摸爬滚打了十几年的证券公司同样也注意到了机会的临近。
“我们做自营的很久都没有动过封闭式基金了，但只要《基金法》出台，监管部门也表态同意封闭转开放，我们肯定会杀进封闭式基金去的。QFII就是风向标！只要他们敢动手，我们自然不会放弃的。”某证券公司操盘手向记者说到。
而此前，就有“券商为发债，准备进军封闭式基金大炒一番”的说法在坊间流传。
“机会肯定有，从6毛钱拉高到1块钱出货，只要传一个类似封闭转开放的消息出去就可以了。”上述私募基金经理人向记者说到。
他认为：“目前证券公司已经基本没有什么赚钱的渠道了，再加上发债对赢利有要求，炒封闭式基金是唯一现成的机会了。只要《基金法》一出台，券商肯定就会动手。我怀疑，目前市场如此高的折价就是某些机构所为！”
给个态度就行！
“其实我们也注意到了封闭式基金可能将出现的大转折，部分银丰基金的持有人的行动就说明了问题。但封闭式基金还没有到必须被消灭的地步，它还有存在的价值。”某证券公司研究人员说到。
他说，有关部门将开放式基金作为基金业发展主流的监管思想，影响了封闭式基金持有人的投资决策，间接导致封闭式基金的高折价，甚至使得封闭式基金到了穷途末路的地步。
“现在封闭式基金高折价，交易清淡，监管部门要负责任。凭什么同样是国家法律允许的投资品种，监管部门对封闭式基金和开放式基金的态度要如此不同呢？”他说到。
不仅是来自监管部门的态度影响着封闭式基金的兴衰，连一些基金公司在日常的销售过程中也将封闭式基金作为
贬低的对象，特别是在开放式基金的营销过程中，将封闭式基金作为过时的产品拿来对比，而夸大开放式基金的好处。
既然基金公司都这样说了，那么投资者对封闭式基金就只能是“以脚投票”了。
封闭转开放，在目前看来已经是不可逆转的趋势了。即使机构投资者还碍于与监管部门的态度而犹豫不决，中小投资者就已经是按捺不住。有消息称，银丰基金的部分持有人只等《基金法》
一出台，即刻就会动手召开持有人大会，“按照法律程序办事，谁也不能说不对，监管部门也一样”。
“我们已经向证监会上书建言，希望能在《基金法》出台以前，监管部门能对封闭式基金有个态度。不然，等那些持有人不管三七二十一把会开完了，封闭转了开放了，把所有按照法规一步步实施下来的决定放在监管部门的桌子上时，你批还是不批，那就太尴尬了！”这位研究员最后说到。
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