张继升阳谋8.8平方公里 三联城建接盘*ST轻骑？ 张继升玩转*ST轻骑？
见习记者 王法争
济南报道
“君有情，妾有意”，济南市政府愿意出让土地，三联城建也乐于占下地盘，三联城建出手相救危在旦夕的ST轻骑也就在情理之中了。适逢国家收紧土地，三联城建如能借ST轻骑得到一大块土地也算是奇货可居了。
自称“一不小心成了企业家”的三联集团董事长张继升是个喜欢啃硬骨头的人。在奇迹般地使郑百文（现已改名为三联商社）（600898.SH）起死复生之后，张最近又要在资本市场上再施妙手，拯救亏损大王ST轻骑（600698.SH）。
根据记者得到的消息，这次重组*ST轻骑的三联集团的全资子公司三联城建开发总公司（以下简称三联城建）。现在已经由三联城建财务总监张庆军牵头组成了一个领导班子，在租用的酒店里办公，以便全力促成此次重组。
9月25日，三联集团企业文化部副部长朱爱军证实了三联城建介入重组ST轻骑的消息：“确有此事，但是采访的话需要征得济南市或者山东省政府部门的同意，因为这不光是三联集团单纯的企业行为。”
济南市国有资产管理局营运与监控处的一位人士告诉记者，由于自身实力以及未来发展思路的原因，山水集团实际上已经退出了*ST轻骑的重组活动，现在省市两级政府都支持三联城建接盘，准备以向*ST轻骑注入土地使用权的方式成全主营房地产业务的三联城建。
合适的时机，合适的人选
自从国际战略投资者印尼（一说是新加坡）韩氏集团从*ST轻骑撤出之后，和轻骑集团同为济南市属的另一大型国企山水集团一度风传为*ST轻骑的接棒人。
让山水集团援救*ST轻骑只是政府方面一相情愿的想法。在官方为“济南ST现象”心急火燎的时候，山水集团却在在静观其变。其内部人士这样解释，像轻骑这样的巨额包袱，肯定拿不出这么大一笔钱来买单。ST轻骑亏损34亿多元，而山水集团的总资产才16亿多元，怎么可能背得动这么重的大包袱。
“此一时彼一时也”，济南市经委的一位负责人对记者说，轻骑和重汽亏损原因、所处时间等不一样，减免债务是不可能的事情。济南市能做的事情就是督促轻骑集团尽快偿还对*ST轻骑所欠债务，或者把一些土地等优质资产注入*ST轻骑置换出其对轻骑集团的债权。
作为持有*ST轻骑40.90％股份的大股东，济南市有关部门一直在为改善上市公司的生存状况做着各种努力。5月29日，济南市委市政府对轻骑集团领导班子进行了调整，把济南化学医药国有资产经营公司的董事长、济南市经委副主任王利民推到了轻骑集团党委书记、*ST轻骑董事长的位置，同时济南审计局一位处长和济南市高新技术开发区一位副主任也以董事的身份入主轻骑集团。新班子主要负责拯救*ST轻骑，力保中期实现盈利。
但是30多亿元的欠款让济南市政府用现金承担显然是不现实的，作为主要债务人，轻骑集团也无力偿还，因为它现在本身已经“资不抵债”。
到了最后时刻，政府能拿出来的只有土地。韩氏集团当年看中的就是那片名为“龙洞”大约8.8平方公里的土地，因为分布着大量的天然溶洞群，而被认为是理想的旅游开发区域。当时的重组计划是政府先用该土地置换轻骑集团25亿元左右的资产，然后轻骑集团再用该片土地冲抵对济南轻骑的大量欠款。但是如此大面积土地使用权的转让需要多级政府部门的批准，失去耐心的韩氏集团出局。
*ST轻骑董秘吕来升告诉记者，现在公司主营业务很正常，如果不出意外，*ST轻骑不但可以恢复上市，而且2003年年报也应该可以赢利，不至于遭至退市的下场。只是现在公司亏损额太大，假如没有第三方进场救市，摘掉ST帽子没有可能。吕来升说，这样的话，*ST轻骑虽然名义上是上市公司，但不能以增发形式在股市上融资。
这样的局面是山东官方不愿意看到的。9月15日，山东省政府专门召集ST公司和亏损上市公司负责人及大股东代表进行座谈。要求10家ST股两年内要摘帽。
在合适的时机，一个合适的候选人出现了：刚刚复活了郑百文的张继升发话，其旗下的三联城建有意接手*ST轻骑。7月29日，郑百文恢复上市十二天之后，祝贺的余音尚未散尽，三联集团就开始与轻骑接触，洽谈重组事宜。于是，在离2003年结束还有150天的时候，*ST轻骑等到了转机。
三联城建的底牌
三联城建是谁？资料显示，三联城建是三联集团的全资子公司，成立于1994年，注册资本3.3亿元，拥有阳光舜城发展公司、山东凤凰城发展有限公司、田横岛旅游度假区、彩石花苑分公司、城市建设设计院等18家全资及关联公司。据说，三联城建是目前国内土地储备最多的房地产企业，直接、间接储备土地面积高达60平方公里，其中阳光舜城8.71平方公里、凤凰城13平方公里的项目、田横岛度假区项目36平方公里、彩石花苑项目2.3平方公里。
众所周知，三联集团是靠家电连锁销售起家的，但是现在房地产早已成为三联的主业。张继升在最近的一次三联集团高层管理论坛主题演讲中也讲到：“三联的房地产开发在今后相当长一个时期内将会成为三联集团主要的经济效益来源和主要的支柱。”
三联城建做房地产的理念之一就是“在城乡结合部进行连片综合开发”，要做就做大项目，做几百万平方米的大盘，如张继升所言，三联集团作为特大型企业只能做特大型企业的事。济南的一位房产界人士说，正是这样的理念让三联城建有信心接下ST轻骑这块烫手的山芋，张继升看重的是硬币的另一面———8.8平方公里的土地抑或济南市政府新方案，反正和土地有关。
三联有关人士说，即使该地不能做房地产，三联城建也是愿意要的。因为张继升曾经在青岛搞过一个36平方公里的田横岛度假区项目，对旅游地产项目的运作算得上是了然于胸了。
张继升的阳谋
如果说张继升上一次重组郑百文是名利双收的话，这次出击*ST轻骑纯粹就是为了借壳上市，为三联城建打开一条资本市场大通道。
用内部人士的话来说，三联城建对上市图谋已久。2001年5月17日，在山东省上市公司资产重组与再融资研讨会上，张继升就对外界发出邀请：“我们正在寻求下一步新的合作伙伴，愿意同一些公司进行合作。比如现在我们的房地产项目是有可能成为上市公司的。”
去年6月22日，PT郑百文在济南召开股东大会，当被问及是否要把三联集团的房地产业务装进郑百文时，郑百文总经理崔葆瑾说，房地产不会跑到郑百文当中来，这个行业将来“肯定会单独上市”。
众所周知，房地产属于名副其实的资金密集型行业，三联城建谋求上市的目的是否是资金链开始紧张？
张继升去年的解释是，房地产项目的资金需求高峰期已过，已实现自我滚动开发。当时在阳光舜城投资了17亿元。资金来源是，自有资金、银行贷款及通过自身信用从合作伙伴处取得的资金。
但是知情人士说，仅仅靠出售期房的资金自我滚动并不能使三联城建资金链顺畅。以三联的第一个超级大盘阳光舜城为例，除了一般的房产开发成本，前期还要付出各种补偿。阳光舜城范围内原有的两个村，三联需要对两个村的近3000名村民每人给与补偿金10万元，并在社区内为每人提供40平方米的楼房。仅此一项三联的支出就在7个亿以上。类似的情况在其另外两个大盘凤凰城和彩石花苑都存在。
据说，在开发阳光舜城时，三联城建不仅从本地的银行融资，更从全国的金融机构为社区融入大笔资金。资金的短缺，让三联城建的工程建设捉襟见肘。如今，阳光舜城还在开发，更大的凤凰城也于去年开工了，资金问题不得成为张继升考虑的问题。因为现在三联集团的总资产规模约为60亿元，但银行贷款就占去了一半，继续通过集团为三联城建贷款融资太过单一了。
接近三联集团的有关人士透露，三联城建重组ST轻骑的模式将效法中国重汽重组ST小鸭。先通过土地注入，用这些较为优质的资产偿还对ST轻骑的债务，使ST轻骑的每股净资产达到面值以上，济南国资局再把持有的40.90％的国有股转让给三联城建。完成控股之后，三联城建就用房地产业务把摩托车业务置换出来。据了解，这些摩托车业务很可能再次回到轻骑集团，由管理层和职工出资买断。
这样，三联城建就可以得到一个既可以增发A股还能增发B股的好壳，轻骑的优质摩托车资产也可以盘活了，原来的职工得到了较好的归宿。
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