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控股股东TCL集团将以吸收合并方式合并TCL通讯，首开我国证券市场换股合并的先例，具有很大的创新性。虽然TCL集团是基于提升其整体的国际竞争力，以及通过吸收合并实现公司整体上市是国内证券市场的有益尝试，但其本质是注销已经上市的子公司，换取集团公司的整体上市，这符合市场发展趋势。
这例换股合并案，有以下三个方面值得关注：其一，该方案体现了TCL集团对于TCL通
讯流通股股东利益的保护。以9月26日收盘价18.24元计，换股价格定为每股21.15元，因此离目前股价向上仍有15.95%的幅度。如果考虑到TCL集团新股发行价与同行业、相似流通盘和业绩水平的股票二级市场股价相比，在目前市场条件下应有一定的获利空间。另一方面，由于本次吸收合并构成
TCL集团与TCL通讯之间的关联交易，在TCL通讯召开的股东大会上，有关TCL通讯的关联方均予以回避，不参加对合并预案的表决，其所持股份不计入有效表决票数。出席会议股东所代表的表决权三分之二以上同意，则合并预案通过。因此，流通股股东应记住10月9日是TCL通讯股东大会的股权登记日，而10月21日则是TCL通讯股东书面确认参加股东大会的截止日。
其二，本次吸收合并同时也具有很大的不确定性。我国股市中母公司部分资产上市的情况普遍存在，TCL集团吸收合并TCL通讯这一案例，为母公司整体上市提供了一种创新思路，但需要相应政策的配套支持。而且，本次吸收合并尚须经过股东大会的表决通过，其最终完成需取得地方政府与监管部门批准或核准，只要有一个环节出了问题，则本次吸收合并预案有可能告吹，TCL通讯股价将相应呈现剧烈波动走势，这一点对广大投资者来说不得不防。
第三，如果TCL集团最终获得成功上市，作为证券市场上的换股合并第一例，其股价表现可能不错。但如果其它上市公司将之援为先例，不断谋求整体上市途径，则目前市场上的扩容渠道除了新股发行、增发、配股、可转债之外，又多了一条重新整体上市融资的途径。如果不及时设置相关资格和条件，从理论上说，只要是部分资产已经上市而集团公司前一年保持赢利的公司，都可以重作整体上市。此外，整体上市后的股价水平将大为下降，势必牵动整体市场的价格中枢向下，对于其它不能整体上市的股票而言，将会是个拖累。世基投资仇建宏
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