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在上周股市中，庄股昌九生化的连续跌停更在侧面提示庄家资金链发生断裂的可能。沪深股市行情在国庆节情结的影响下，从资金层面观察，可圈可点的事例也不少。
首先，央行在周初进行逆回购与发行央行票据的一“反”一“正”双向操作。逆回购期限为7天，招标是为100亿元，采用数量招标，招标利率为2.60％，清算方式为“T＋0”。同时贴现发行第四十一期和第四十二期央行票据，发行总量为200亿元。这样央行将回笼100
亿元货币。另外，在国庆节前将有200亿元央行票据到期，因此，市场将增加100亿元基础货币。
与此同时，由于近期市场资金较紧，财政部发出公告要求相关机构在9月23日中午12点前，于2003年记账式（五期）同意缴款有效凭证传真到财政部的结算机构，财政部将于当日与为其办理解押手续。记账式（五期）国债是今年6月发行的，发行起息日为6月23日，发行缴款日为9月23日。此次财政部提前解冻质押券后，机构可以通过回购方式进行融资补充短期资金。
此外，券商发行私募基金的《证券公司客户资产管理业务管理办法》已经递交管理层作最后审定，有望近期出台，为券商创造了相当宽泛的发展空间和大大降低了介入门槛。
接着央行提前赎回200亿元的央行票据，央行称此举主要为配合存款准备金率上调政策的实施。上述提前赎回的票据到期日均是在10月中旬到明年初。
尽管如此，但市场资金紧缺仍十分明显，国债市场表现最为明显，一大批国债快速下跌，从而使国债收益率迅速上扬，这在中、短期债中升幅最为显著，债市的“腹泻”实质上在上周已见端倪。记账式8期国债流标以及9期国债被迫叫停，种种迹象表明，债市面临有史以来最严峻的资金紧缺局面。我们还可以在国债回购收益率大幅提高，以及股票市场中人们对江中药业和首旅股份因配股消息公布而遭市场无情抛售中窥见市场资金紧缺的侧面。
陈晓钟
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