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近期行情的弱势格局清晰,市场在一定程度上体现系统风险,个股行情也是大面积沉沦,做空能量继续在盘势中寻求着惯性释放。那么,究竟是谁在下跌?为什么下跌?
一、庄股跳水行情扩散,成为近期市场的一个重要做空动力
近期控盘庄股灾情严重,昌九生化已经是连续四个跌停了,在该股恶性下跌的示范效应
下,不断有庄股加入跳水行列,哈飞股份、湖大科教、重庆港九、燃气股份、多佳股份、伊力特等都在近期出现了深幅调整。分析其中的原因,主要是两个方面:1、资金供应紧张,可能导致庄家资金链的突然断裂。一般而言,庄家运作庄股时只有一部分资金是自有资金,绝大多数资金还是通过对外融资获得的。其融资结构可能也比较复杂,不同规模的资金,不同时间期限的资金都成为其庞大融资结构的一个组成部分。庄股运行的相对平稳必须要求整个融资渠道的畅通,只要其中任何一个环节出现问题,就可能导致其资金链条的突然断裂。因此,从某种意义上说,资金链就是庄股继续存活的生命链。但是近期市场资金供应却是异常紧张,导致机构很难在社会上筹集到足够的资金来维持庄股的运行,一笔规模并不是很大的资金到期都可能导致庄家资金链的断裂,从而引发股价的蹦极行情；2、一些具有庄股性质的个股提出了再融资预案,在整个市场资金紧张的环境中,庄股主力很难再掏出巨额资金来参与公司的再融资运作,因此只能进行无奈的抛售操作。比较典型的就是哈飞股份,公司宣布10配1.875股,配股价14.09元后,长期维持的高位平台由此被数根凌厉的阴线打破,近期更是出现了加速下跌走势。庄股跳水行情的扩散成为近期市场的一个重要做空动力。
二、市场以脚投票,再融资成为市场不堪承受之重
近期再融资品种已经不复上半年的风光,相反沦落为市场无情抛售的对象,主要体现在以下一些方面:1、公布再融资预案的品种出现恶性下跌,甚至出现跌停走势,如江中药业及首旅股份的破位走势,其实招商银行、宏源证券等个股在披露再融资消息后都出现了短线宽幅震荡走势；2、再融资股份上市后迅速跌破增发价,套牢大批投资者。周二厦门建发的增发股份上市,股价出现深幅下跌,当天以8.44元收盘,与其8.93元的增发价相比,参与增发的投资者套牢幅度接近5%。事实上,社保基金参与增发的几个品种无一例外都处于深度套牢状态,再融资品种已经成为投资者心中的痛；3、一些具有庄股性质的品种提出再融资预案后可能导致股价的突然塌方。分析其中的原因,主要是近期上市公司的再融资运作遭到了市场的强烈质疑。本来证券市场的一个重要功能就是融资功能,符合条件的公司在证券市场中发行新股及进行再融资也是非常合理的事情,但我们却发现近期上市公司的融资行为出现了一些不和谐音符。如招商银行宣布发行100亿元可转债而遭到基金经理的一致反对,主要原因是公司去年募集了近110亿元的巨额资金,时间仅仅相隔一年,公司又推出了巨额的再融资预案,存在恶意圈钱的嫌疑。日前公布增发1.2亿A股预案的宏源证券,市场对其也有质疑。上市公司的这些再融资行为从一个侧面反映出目前证券市场发行制度中还存在一些漏洞及不尽如人意的地方,而在弱市中这对市场信心形成了严重的打击,投资者对上市公司的再融资行为有明显抵触情绪,以脚投票,我们也就看到了再融资品种的恶性下跌。
三、胳膊扭不过大腿,部分强势品种也出现破位下跌走势
庄股及再融资品种是近期跌势最为惨烈的两大群体,但是还有另一类股票也在近期出现了加速下跌迹象,那就是近期的强势品种。海正药业在上升通道的依托下震荡盘升,在近期行情中表现出良好的抗跌性能,但周四该股突然拐头向下,股价击穿了短期均线的支撑,短线行情的转弱成为不争的事实。上海九百也是近期涌现出的一个相对强势品种,但该股周四出现了宽幅震荡,股价击穿了半年线支撑,后市进一步震荡将在所难免。这些股票近期表现强势的背后清晰反映出机构资金的积极运作态势,但随着大盘行情的逐步走弱,机构资金的运作难度进一步提高。因此,机构资金在运作时也会考虑市场的弱势环境,从而可能选择短线的撤退操作。强势品种一旦转弱,短线就可能出现加速急跌走势,对此投资者也应该有一定的心理预期。
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本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 南方证券 宋建华
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