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吴涛
兰生股份9月25日刊登橡胶采购事件补充公告，公司近期在开展橡胶采购的业务中正逢琼胶行情大跌，此次事件有可能对公司业绩造成较大影响。
兰生股份（600826）公告称，公司自今年7月开展橡胶采购业务，采购地为海南橡胶中
心批发市场，采购品种有0309、0310、0311、0312、0402、0403，介入资金5亿多元人民币。9月12日琼胶行情出现剧烈波动，至16日琼胶价格连续3天大幅下挫。公司已对海南橡胶中心批发市场交易规则的法律依据、交易规则的临时变动(包括暂停订立新的电子交易合同等)、交易情况的异常提出异议。此次事件有可能对公司业绩造成较大影响。
兰生股份董事会秘书张铸表示，公司的主营是进出口贸易，几个月前刚刚进入海南市场。公司自身也是用胶单位，属下有生产胶鞋及体育用品的用胶企业及协作厂家。公司进入海南市场的初衷是做现货，自用为主，集中采购降低成本，并向协作厂家等相关企业延伸供应。有市场分析人士称，兰生股份当初进入海南市场，可能是看中了沪胶与琼胶之间的巨额差价。
海南橡胶中心批发市场9月15日以“交易出现异常”为由，出台《暂停订立新的电子交易合同》的通知，断绝了多头主力增援资金的加盟，导致部分高位买方开始出逃。17日海南橡胶中心批发市场紧急出台《关于调整交易品种保证金》的文件，将交易双方的保证金提高5倍，终以多空大规模的对冲平仓化解了此次危机。
据估计，从9月12日至17日，琼胶多头损失至少4亿元。而以5亿多元的涉及金额来看，兰生股份应可被视作此次琼胶行情的主力多头之一。今年4月份上海天胶市场也曾发生类似的多翻空的暴跌行情。在17日兰生股份平仓后，琼胶行情立即由空翻多，至24日，琼胶0310、0311、0312、0402等品种的交易价格不仅收复了12日下跌以来的失地，还创出了半年的新高，接近今年3月份创出的14000元/吨高点。
兰生股份主营进出口贸易、代理进出口、转口贸易等，主要出口商品有鞋类、体育用品、文教用品、旅游用品、箱包、运动服装、乐器、玩具等20多个大类，是目前国内最大以经营文体用品为主的综合性进出口公司。公司下属的鞋厂和体育用品规模较小，所需天然橡胶量不大，公司今年中报显示，原材料库存金额仅4621.8万元。
中国年橡胶消耗量为280万吨，居世界第一，其中天然胶占了一半左右。而国内全年的天胶产量约为50万吨，2003年的进口配额为85万吨。沪、琼胶市分别是国内橡胶期货市场和橡胶批发市场，分别代表着国内胶市产区胶价和销区胶价。因此两市天胶的交易价格存在差异，吸引了不少投机资金在两个市场间做跨市套利，同时作为有现货背景的交易商，也可以做套期保值。沪琼两市天胶实物交割制度存在差异，上期所限制较为严格（生产、进口期限超两年的天胶将不能参与天胶实物交割），而琼胶市场对此并未作任何严格限制。
9月17日开始兰生股份的股价也如琼胶行情出现单边下跌，至25日收盘累计跌幅达到17.3%。
（作者单位：世华财讯）
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