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宏源证券今日公布增发结果,公司增发不超过12000万股A股的计划完成了2/3,实际发行数量为9000万股,实际发行价7元/股,募集资金总额为63000万元。宏源证券本次询价上限为8.24元/股,下限为7元/股,即使以询价下限计算,宏源证券少发行3000万股就少募集了2.1亿元。
由于市场低迷,参与申购的机构只有14家,主承销商银河证券只好花血本以1.4亿元的代
价包销2053.3648万余股,占本次发行数量的22.8152%,成为宏源证券的第二大流通股东。中煤信托获配3000万股,成为公司第一大流通股东。此外,部分基金也参与了申购,但数量均在100万股以下,耐不住寂寞的社保基金103组合再度出手,获配50万股。值得关注的是,宏源证券还有发债10亿的计划,在本次增发效果欠佳的情况下,宏源证券发债会否提速尚未可知。
宏源证券停牌时价格为7.27元。由于停牌前股价已经连续大跌约20%,因此业内人士预计,短线股价有望反弹。不过,由于银河系重仓股近期普遍走软,银河证券本次又是被动入局,第一大流通股东中煤信托的态度至关重要。中煤信托在二级市场上露面的时候虽不多,但旗下的嘉实基金却是赫赫有名,去年重仓全柴动力的国都证券也是出自中煤门下。
记者杨波
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宏源证券重组买的是“垃圾”
针对一些投资者对宏源证券增发的合法性的质疑,宏源证券解释说,因公司符合有关重大资产重组上市公司首次申请增发新股的相关条件,因而增发是够格的。但情况到底如何呢?
宏源证券所说的重大重组,指的是2000年7月5日,宏源证券将公司的5.2亿非证券资产按账面价值一次性剥离给大股东中国信达资产管理公司。直到2002年4月9日,信达资产管理公司才以祥龙电业、ST龙科等12家上市公司的法人股抵偿相应的应收款项。
按2001年中期每股净资产计算,这12家上市公司的股权净值为50642.11万元,按调整后每股净资产计算的股权净值为49188.18万元。经评估后,这些股权以51030.06万元的价格抵偿给宏源证券,其余约1015.5万元欠款,由其他符合中国证监会和财政部规定的资产抵偿。
据宏源证券董事长田立国称,此次重组大大的提升了公司的资产质量。然而,投资者却认为置换进来的股权价值有高估之嫌。例如,ST新大洲每股评估价格当时就高出净资产价格32.54%。
据统计,到2003年中期,这12家上市公司股权的净资产价值仅剩下3.87亿元,缩水了约1.2亿元,缩水幅度高达23.5%。而且,12家上市公司中有5家沦为ST(其中4家目前面临退市风险),这5家公司股权就占了交易总金额的92.8%。因此,可以说这批法人股中的绝大部分都是“垃圾股”。
在目前低迷的市道之下,法人股转让价格一般以净资产为准,一些亏损严重的甚至远远低于净资产。例如,ST祥龙第二大股东持有的8644万股法人股将于9月29日公开拍卖,目前的评估价仅2.16元。宏源证券重组时置入的价格却是2.63元,总浮亏达到了5303万元。事实上,信达资产管理公司持有的ST祥龙股权根本就是建行的不良资产。由于ST祥龙拖欠建行逾期2.94亿元贷款无力偿还,建行将2.94亿元债权转给信达处置,而信达又将其作为“优质”资产以2.97亿的价格转给宏源证券。
资产置换花了几年的时间,为什么还换来的还是垃圾?面对投资者的质疑,总经理刘丁平的解释只是轻描淡写的一句:置换进来的资产,还有一个重组的过程。中国经济时报
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