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睿衡
最近，沪深股指急挫，并跌破1400点关口，整个股市又笼罩在一片沉重的气氛中。而截至9月17日收盘，据有关人士观察，沪深两市共有5只股票逼近每股净资产值，它们是：神马实业、现代投资、春兰股份、邯郸钢铁、鲁北化工。
面对阴跌不止的股市，我们能做什么呢？好像该讲的都讲了，问题是，市场不买账！
为什么市场不买账？原因就在于，市场太多的痼疾，牵扯太多的利益，涉及太多的部门，造成了太多的不确定性！
国有股减持是影响市场向好的一个重要原因，谁也不会否认。但是，在国务院决定停止在二级市场减持国有股后，国有股问题并不是得到了解决，而是被暂时悬起来了，就像一把剑，横在了股市的大门口。那有谁能确切知道这把剑什么时候会以什么方式落下来呢？
国有股在二级市场外减持的消息不断传来，但是，这种减持并没有解决全流通问题，而全流通才是真正冲击二级市场的“凶手”。那么，谁能知道，这些在市场外减持的国有股什么时候会被允许释放到二级市场来呢？
没有人知道！
QDII的设想，是为了支持香港股市和经济发展，但是，在某种程度上说，这个政策虽然是对香港有利，对于内地股市却并非利好。虽然有人说，QDII的放开，是逐步的放开，而且在政策出台初期，涉及的资金流量不会很大。
这种话不能说没有道理，但是，QDII对于内地股市的影响不仅在于现实的资金流动，更在于他对内地投资者心理预期的影响。两地股市的市盈率存在如此大的反差，谁愿意购买价格高企的股票呢？
目前，市场上对于QDII的出台时间议论纷纷，这本身就是一个不确定性，另外，即使出台后，该政策逐步放开的速度、步骤也仍是一个市场难以预测的未知数。
这又是一个不确定性！
中国境内的股市经历了10多年的发展，也经历了多次的牛熊交替。在每次熊市来临的时候，政府都是不遗余力出台大量利好政策予以托市，尽管这次政府好像下定决心不出台利好政策，以彻底改变政策市，但是，如果股指仍有下探趋势，政府是否能稳坐泰山尚未可知。这应该是第三个不确定。
中国境内股市之所以有今天的局面，最后的决定因素还是基本面。上市公司的治理结构问题、圈钱问题为什么会如此严重，主要是查处违规行为有阻力，也不坚决。对于某些市场的违规行为，出于这样那样的理由，有时也就睁一只眼闭一只眼。
譬如，挪用保证金的问题，一直没有得到根本控制。因此也不难理解，为什么在8月13日的券商峰会上证监会又要提出所谓的“三条铁律”，即严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券。
在目前的情况下，无论是对券商还是上市公司，证监会到底是下决心进行整治，还是姑息迁就？尽管出台了三项铁律，但是市场对于整治的效果仍在观望等待。
不仅是券商问题，上市公司作假，甚至上市之初就出现这样那样的问题，不禁使人怀疑监管部门的查处力度和标准。
这又是一个不确定性！
就是在这种情况下，市场表现出抱怨，表现出犹豫，尽管股市的基本面存在问题，但是，不确定性给市场造成的影响不容忽视。
当然，这种市场的不确定性可能来源于股市相关制度改革的难度，也可能来源于监管部门角色的尴尬，需要照顾方方面面甚至是对立面的利益。
然而这种犹豫不仅不能给市场带来共同利益的最大化，反而会随着时间的推移，增加改革的成本。因此，现在解决问题的根本之策就是，监管部门应该被赋予更大的改革的主动性和权力，并建立一套透明的、可操作、具有长期性的市场的规则和秩序，使市场对于未来有一个明确的预期。
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