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最近并不缺跌停板的股票，但是兰生股份（600826）的这几根巨阴却有点与众不同，因为它在9月23日公告称：“在海南采购天然橡胶的业务活动中，与有关方面对涉及金额5亿多元的交易发生争议。”假如此事与“天胶”有关的话，那么就非同一般了，要知道，天胶可是近年走势最疯狂的期货品种之一。
兰生的天胶采购
这是一段耐人寻味的公告：“本公司在海南采购天然橡胶的业务活动中，与有关方面对涉及金额5亿多元的交易发生争议，有可能对公司的经营业绩产生一定影响，目前有关部门正在进行调处。公司已责成有关责任人配合有关部门，就此事进行交涉，以妥善处理此项争议”。
这段话的关键在于两个词：一是“海南天然橡胶”、一是“涉及金额5亿多元”。我们知道，兰生股份是一家外贸公司，这两年主要出口商品有鞋类、服装及纺织品、体育用品、机械设备、塑料制品、文教用品等。公司2002年的外贸收入为16亿元、2003年上半年的外贸收入为8亿元。由此可见，这笔金额高达5亿元的海南天胶采购行为来得有点蹊跷。但鉴于兰生股份在公告里措词如此严谨，我们也不愿做过多的猜测，耐心等待公司的进一步信息披露吧。
天胶期市风云录
股市投资者一般对期货市场感觉较为生疏，既然兰生股份在公告里提到了“海南天然橡胶”一词，那我们不妨来对这个大名鼎鼎的期货品种———“天胶”做一个简单的介绍。（1）我国年橡胶消耗量为280万吨，居世界第一，其中天然胶占了一半左右。而国内全年的天胶产量约为50万吨，2003年的进口配额为85万吨，对进口的依赖较大。沪琼胶市分别是国内的橡胶期货市场和橡胶批发市场，分别代表着国内胶市产区胶价和销区胶价。沪琼两市天胶实物交割制度存在差异，上期所限制较为严格（生产、进口期限超两年的天胶将不能参与天胶实物交割），而琼胶市场对此并未作任何严格限制。这意味着，琼沪跨市套利资金一旦承接期限过长的天胶现货，将不能在沪胶期市注册成标准仓单，继而不能完成跨市套利。
（2）今年初国内天胶市场就曾经有过一轮暴涨，2003年3月有媒体称：去年年初，国内天然橡胶还在7000元／吨，上半年价格基本比较平稳，下半年上扬速度呈加快趋势，年底已接近11000元／吨。近2个月，胶价几乎是飞速攀升，前两天海南市场五号标胶报价为14000元／吨，而期货市场对价格走势的前瞻性更使5、6月份合约的价格达到了15000元／吨以上。（3）而最近，天胶市场再起风云，2003年9月23日有媒体提到：琼胶市场连续4日跌停后，9月17日多空双方投机资金规模猛增到13万批（手），以近70万吨的巨量对冲平仓，由于平仓均价相对较低，使多方主力平仓亏损达到4亿余元，而空方主力则由此而获利4亿余元，当日沪琼胶市合约（品种）价差最大已扩增至4000元／吨的悬殊程度。
原本已经处于历史底部的兰生股份，9月17日起突然破位下行，连着5个交易日，便已经从6.65元直落5.61元，这种跌幅的性质完成不同于一般的庄股跳水，谜底或许就藏在这个“涉及金额5亿多元的海南天胶采购”上。（昆仑证券黄硕）
作者:昆仑证券黄硕
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