留意到哈空调(600202),是因为它近日刚刚收到一笔1.3亿元的拆迁补偿费,还因为它近日技术走势颇强,是一个颇有深意的6元股。再仔细看下去,发现它可说的故事还真不少。
1.3亿元意味着什么
2003年9月16日这一则哈空调的公告称:“公司道里友谊路厂区拆迁补偿费13000万元于日前由哈尔滨市财政局全部划入本公司财务账户。”由于哈空调早在1999年底以前便已经自行陆续完成了搬迁改造,因此此次搬迁对公司的正常生产没有影响,但公司早在2003年中报里便明确表示:获得的搬迁补偿将使2003年度的净利润比上年度有较大幅度的增长。究竟具体的增长是多少呢?公司没说,从现有的财务数据中我们也无从猜测起,毕竟搬迁费并不等同于净利润。但根据经验判断,这其中就大有文章可做了。要知道,哈空调的2002年全年净利润亦不过369万元,今年中期的净利润则达803万元,今年业绩大增长几乎是肯定的了,只是如何锦上添花而已。考虑到哈空调总股本为2.45亿股,这1.3亿元可真是一笔大数目。
电站空冷器概念
近期电力设备概念在二级市场上大受欢迎,火电锅炉概念横行一时便是明证,因此当我们见到:哈空调的主要产品为石化空冷器、电站空冷器、电站(核)空气处理机组,空冷空调的市场占有率高达50%(据2002年报),该产品的毛利率高达34%(据2003中报)等指标时,不禁喜出望外,莫非这里还躲着一家鲜为人知的电力设备概念?但且慢,不要高兴得太早,我们在它的公开资料(包括2003年中报)里还一再见到这一种耐人寻味的说法———“由于受国际大环境和政策的影响,在报告期内电站空冷器订货合同始终未能得到落实,影响了公司利润的增长”。令人不解的是,究竟公司的订货合同遇到了什么样的麻烦呢?
有媒体曾提到:进入21世纪后,哈空调面临国产化装备不能在国内广泛使用的问题,主要集中在电站空冷技术上……但由于国家产业政策原因,电站空冷技术迟迟得不到推广,因此没有大机组的应用业绩。但是近期国内5个空冷电站10套机组总装机容量达3400MW的招标中,招标单位以没有应用业绩为由,阻止哈空调投标,全部采用了国外技术。而在近一两年内准备招标的项目还有十几个,总装机容量将超过10000MW……而实际上在评标过程中,哈空调的产品价格具有较大优势,技术方案不比国外公司差。
走势背后隐藏着什么
这个1.3亿元的搬迁费帮助哈空调落实了业绩方面的想象空间,这个空冷空调产品多多少少也帮哈空调提供了一个电力设备概念(虽然有美中不足之处),这种情况下,该股的漂亮走势就不可小瞧了。自从2001年的那一次36元天价除权之后,该股就一直处于阴跌中,时间已经过去两年了,该股又回到了历史底部区。如今的它,流通盘1亿股,价位仅6元多。从7月23日起,它便从5.3元起开始缓慢攀升,极有耐心。别忘了,它同时还是一家近期颇热门的东北股呢。(昆仑证券黄硕)
作者:昆仑证券黄硕
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