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晨报讯继前天上证国债指数首次跌穿100点大关后，昨天，受一系列利空因素的影响，国债指数继续下行，报收于99．35，下跌0．53％。不过，由于目前成交量不大，逢低介入的“抄底”很难实现。
上交所交易的20只债券中有18只下跌，基准7年期国债跌0．42 ，创下记录新低97．20 。一位债民称之为债市“腹泻”。
业内人士分析，从技术面来看，本周一的破位加剧了债市下跌的步伐。但基本面的影响更为关键。由于存款准备金率的调升，银行系统的流动资金将减少1500亿元。银行间市场回购利率大幅上升，反映了资金的紧张。7天期回购协议的利率跃升216个基点至6．00％，几乎是一周前的两倍。
尽管央行周二向市场注入100亿元的流动资金，市场仍面临巨大的资金压力。此外，对央行继续紧缩银根的预期让债市的跌势难止。同时，先前发行的债券即将在本周到期，需支付的资金高达500亿元，此外，由于国庆长假即将到来，各银行面临现金需求上升的压力。甚至有业内人士指出，不排除债市出现资金链断裂的可能性。
其实，在这次债市大跌之前，市场人气已经恶化。记账式8期国债流标，9期国债被迫叫停，种种迹象表明，债市面临有史以来最严峻的局面。
不过，也有分析师认为，投资者不必过分悲观。而且，像调整存款准备金率这种政策，对基本面的影响是长远的。有些机构上个星期还在向外借钱，本周马上觉得缺钱，说明各方对政策的理解各不相同，只有运行一段时间才能看出市场资金是否到底紧张。
此外，虽然国债指数不断下降，但交易量并不大，像昨天的成交额就仅23亿余元。投资者即使想逢低介入，也不见得能“抄底”成功。
（记者李耀宗）
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