基金赎回发生巨变

　　开放式基金的赎回潮越来越引起人们的关注。对于其成因的分析很多，有一种说法是赎回潮都是卖大户惹的祸。在赎回潮初起之际，这一观点获得了公开披露的数据支持，因而得到市场的认同。然而，随着时间的推移，事情发生了巨大变化。

　　2003年第二季度投资组合则显示了相反的结果：户均认购额越大，赎回率越低，户均认购额越小，赎回率越高。这是一个转折性变化，它表明赎回潮的主力已由大户变成了小户 。上述变化向我们透露了下述信息：1.基金对机构大户的优惠促销策略已取得了成效。可以预期基金将继续对机构大户采取让利优惠。2.基金潜在的大户资源已显拮据。随着基金快速发行的延续，供求失衡加剧，捧场资金中的大户比例在减小，小户比例在上升，说明基金可挖掘的大户资源已经跟不上基金规模的快速扩张。3.小户加入了赎回潮，其势凶猛。小户的推波助澜可能使开放式基金的赎回压力更显严峻。叶再林