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日前有专家指出，沪深股市非流通股这座大金矿，至少埋藏着五大片富矿：一是比流通股高得多的股利回报，据对沪深两市近5年来连续分红的67家公司的统计，投资非流通股的红利年回报率分别为5.78％和6.35％，远远超出银行存款和国债投资。二是增发配股带来的资本增值，同是上述67家公司，5年来年均股东权益增长率分别为10.78％和12.78％，上述两项合计，投资这67家非流通股，年均综合回报率分别为17.13％和18.56％。三是转让溢价，如果将持有的非流通股转让出去，往往有不菲的溢价收入。四是控制权溢价，购买非流通股
到一定比例，就能派出董监事，有的还可取得相对或绝对控制权，有了控制权就可获取目标公司的资源，包括客户、渠道、自然资源等，当然控制权也有溢价。五是预期的全流通增值。
正是这五大片富矿，使非流通股具备了任何投资工具所没有的特殊价值。甚至有专家建议，QFII们与其买A股流通股，不如买A股非流通股，即合格的机构投资者完全可以转化为合格的非流通股机构投资者，QFII完全可以转化为NFII。具体办法是可以专门成立封闭式证券投资基金，以上市公司非流通股为投资对象，这样的基金甚至还可以到海外（例如香港）挂牌上市。除此之外，老外们完全可以运用NFII并购中国上市公司，比之定向增发B股（如福特成为江铃B的那种方式），收购成本既低，且时间上更快捷。
本周江苏吴中的公告让我们再一次看到非流通股的价值。按公开披露的信息，吴中集团持有江苏吴中10024.56万股，改制后资本金将由5000万元增至1亿元，基本上是1元资本即可获得1股江苏吴中法人股，而后者的净资产为2.95元/股。其中上市公司董事长等16位自然人就占吴中集团60％股权，就是说，董事长等16人只要拿出6000万元（还不一定全是自有资金），即可控制上市公司8亿多的净资产，这是何等富的富矿啊。更别说还可配股增发、还有全流通增值预期，还有控制权带来的种种有形和无形财富…… 贺宛男
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