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质疑融资规模：招商银行要扩张到2005年底，保证满足央行商业银行资本充足率达到8%的要求，只要融资37亿元。而这已经是按照可能实施的新的资本充足率计算办法。如果考虑到新方案的缓冲期，招行还可能不需要37亿元即可保证业务扩张。
质疑融资方式：对于流通股东来说，配股是最佳的，增发是其次的，转债则是最不受欢迎的。而偏偏招商银行选择了转债这一发行潜力最大但对流通股东损害最多的方式融资
，明显没有考虑流通股东的权益。
质疑转债定价：转债的发行很可能会以股价下跌来换取转债热销。这个道理很简单，转债的热销与否取决于转股价格的确定。如果转股价定得低，转债价值超过股票，转债就会旺销，流通股东利益就会受损。而如果转债价格定得过高，价值就不如股票，那转债发行任务就难以完成。在面临百亿元销售任务的时候，最终方案显而易见。
质疑推出时机：现在正是央行紧缩银根、股价破位的时候，现在进行再融资，特别是创纪录的融资规模，有没有考虑股东利益？上市公司是否关注过自己的股价？股价是股东(在股权分割的情况下，是流通股股东)利益的直接体现，公司不关心股价，就是不关心股东利益。
质疑开设香港分行的必要性：招商银行拟开设香港分行，为此需要满足香港金管局对银行的资本充足率要求，资本充足率要达到10%。相比于内地8%的要求，意味着同样资本水平下，招商银行扩张能力减少20%，对股东利益具有重大影响。
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