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国际金融报记者 李卫玲 发自北京
发展亚洲债券市场应从发展各国国内债券市场开始。如果各国债券市场没有发展，那么发展一个亚洲债券市场也就没有什么意义
9月23日，中国人民银行货币政策委员会委员李扬在“中国与东亚：金融合作前景”论
坛上指出，发展亚洲债券市场应从发展各国国内债券市场开始。如果亚洲各国债券市场没有发展，那么发展一个亚洲债券市场也就没有意义。
李扬认为，亚洲债券市场应该具备六个要素：亚洲地区货币（单一或一揽子）、亚洲地发行并交易、亚洲各国之间适当的汇率安排、亚洲各国多边或双边货币清算体系、亚洲地区区域评级体系、亚洲地区区域担保机制。
李扬说，亚洲国家在推动亚洲债券市场上有不同的立场。泰国是在推动一揽子货币，韩国推动用ABS的方式发展亚洲债券市场。从1998年以来，韩国债券市场在亚洲就是发展得最好的，发行价年年在亚洲地区领先，同时在国内积极发展债券市场。日本是个综合的态度。
李扬认为，发展亚洲债券市场应从发展各国国内债券市场开始。亚洲债券市场的概念不只是跨境发行和跨境交易，它更多包括亚洲各国国内的债券市场。如果各国债券市场没有发展，那么发展一个亚洲债券市场也就没有什么意义。
李扬指出，各国发展债券市场需要有比较完善的机构投资者队伍，有比较市场化、接近国际化的监管体系，有统一的会计、税收体系，有高效的交易体系，有科学的评级体系，有有效的、能够和别的平台对接的清算体系，有信息披露体系等等。没有这些体系发展，亚洲债券是谈不上的。另一方面，各国应建立统一、标准化的金融基础设施。
李扬说，作为合作第一步，应大力发展多边框架下的双边合作。比如合作方的投资者进入对方的债券市场。中国现在也开始研究让信誉卓著的国际金融机构，比如世界银行、亚洲开发银行先进入中国发行人民币本币债。通过这些合作方式，逐步推动本国的债券市场。
QFII的方案已经在实施，QDII的方案也在研究中，这些方案使别国投资者可以进入中国市场投资、或中国投资者进入别国市场投资，这些方案推动了亚洲债券合作。李扬说，在发展亚洲债券市场中用一揽子货币也有问题，还是强调从双边合作开始，各国给予对方提供发行本币债券的便利，这也在我们的货币当局研究之中。
李扬特别强调，香港是中国的领土，中国参加亚洲债券市场过程中离不开香港。中国的金融基础设施比较薄弱，香港是国际金融中心，中国要利用香港的金融基础设施，来积极参加亚洲债券市场。这方面，内地和香港已经有很多合作，比如中国证券登记公司正在和香港金管局商议，签订清算合作协议。通过香港，中国的机构投资者可以购买国际上其他国家和地区发行的其他币值债券。
亚洲债券市场（）
所谓亚洲债券，是指以亚洲货币计值，在亚洲市场发行，主要面向亚洲投资者的债券。
要论发展亚洲债券市场的缘由，须从1997—1998年的亚洲金融危机说起。
此次危机给东亚国家造成巨大创伤，至今尚未痊愈。危机过后，亚洲各国痛定思痛，深切认识到本地区资本市场的欠发达，尤其是债券市场的不完善，是导致亚洲金融危机的重要因素。本地区虽然拥有世界最高的储蓄率和逾万亿美元的外汇储备，却大量投向发达的西方金融市场。相反，本地区自身的经济发展却大量依赖区外短期流动资本，一有风吹草动，很容易造成金融动荡。
如果能在本地区建立一个区域性的债券市场，充分动员本地资金用于经济发展，将有助于完善金融体系，防范金融危机，同时也有助于推进亚洲地区的经济融合与共同繁荣。因此，近年来许多有识之士提出了发展亚洲债券市场的倡议，并迅速引起了政治经济界的关注。
2003年6月22日，在泰国清迈举行的亚洲合作对话（ACD）外长会议上，亚洲18国的外长发表了关于亚洲债券市场发展的《清迈宣言》，表明了各方致力于发展亚洲债券市场的共同意愿。《清迈宣言》提出，促进亚洲债券市场发展，要改善和统一税收、法律、会计、信用担保与评估、清算结算的系统及监管体系；致力于提高区域内的公众认知，创造一个有利于金融市场发展的环境；发行本地货币计价的债券，促进地区内直接投资；采取坚实步骤减少对国际资本流动的脆弱性，确保融资模式的多样化。
而东亚及太平洋地区的11家中央银行于6月2日宣布共同出资10亿美元，建立亚洲债券基金，投资于东亚国家发行的美元债券，这可谓是这一宣言的最好注脚。
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