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沉寂了多时的创业投资在今年夏天似乎散发出了一些本应有的热度。在今年第二季度，美国所有行业的创业投资为42.8亿美元，而第一季度的创业投资为40.4亿美元。按季度数据比较，这是自2000年第一季度以来，美国创业投资市场首次出现增长。一直被视为创投业标杆的美国两年多以来的首次季度增长，无疑让人看到创投业低潮中的一丝希望。
今年8月，《2003年中国创业投资中期研究报告》也显示出，在经历了2002年的低迷之
后，中国的创业投资呈现出反弹之势。第一季度和第二季度的调查数据显示，调查范围之内的创投机构在2003年上半年共对66家内地及内地相关企业进行了投资，已知投资金额3.32亿美元，与去年同期的投资金额相比增长了30％，比2002年下半年增长104％，约为去年全年投资金额的79％。这些数据，让我们近距离地感觉到国内的创投业似乎也有了一些令人欣喜的动向。然而，中国的创业投资真的开始走向复苏了吗？
表面的繁荣
针对中国创业投资现状，宏技术投资亚太有限公司（宏亚太）总经理及合伙人陈友忠、软银亚洲信息基础投资基金（SBAIF，软银亚洲）中国区董事总经理黄晶生和清科公司CEO倪正东各自使用的词语分别是：初级、摸索和面临挑战，均表达了对中国创业投资现状的忧虑。
即使就增长以后的投资数据来看，上半年的3.32亿美元还不到美国上半年投资总量的4％，而且要全面地反映创投业的状况，一个投资总量的数据并不能完全说明问题。作为创业投资的良性循环圈，资本的退出、募集都同样地重要。来自清科公司的研究数据显示，与明显增长的投资相比，国内创投业的退出和资金募集的活动不够活跃。2003年上半年募集资金的公司只有7家，退出方面也仅有11个案例。
长久以来创业投资行业面临的困难依然没有得到实质性的解决。本土创投的代表性机构，深圳市创新投资集团有限公司总裁陈玮前不久以融资难、投资难、退出难、环境难四个“难”概括了中国创业投资行业目前的艰难处境。而业内诸多人士一个心照不宣的共识是，未来3年内相当一部分创投机构可能将投完全部资金，到时它们可能会因为无法继续募集到资金而难以存活。
而且，单从投资方面看，如果仔细分析其构成，也同样会发现相当大一部分的投资是由为数很少的几个大的投资案例带来的，对于这样的投资增长是否具有代表性和持续性，业内人士也提出了质疑。
艰难中寻找突破
事实上，政府在创造和改善国内创投业环境的努力一直在继续。2002年1月1日正式开始实施的《中小企业促进法》，2002年3月1日开始实施的《外商投资创业投资企业管理规定》，2003年3月1日《关于外商投资创业投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知》等措施，无不是政府在创造和改善创投业发展环境。除此之外，诸多本土和外资的创投也在积极地探讨和寻求可能的合作之道。
来自政府的突破和来自民间的积极努力交织在一起，让我们看到了这样一种局面：虽然创投行业本身还并不是那么令人欢欣鼓舞，但总是有新的声音出现。正如陈友忠所言：“国内创业投资真正发展也就只有3、4年的历史，而西方国家已经有几十年的历史了，国内发展到现在这样已经是非常难得了。中国的创业投资需要长远的布局，未来它会有加速成长的空间。”
（姜珊）
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