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中银国际维持对宝钢股份“优于大市”评级
中银国际维持对宝钢股份（600019）“优于大市”的评级，并上调未来3年盈利预期。中银国际在报告中称，宝钢目前订单已延续到2004年一季度，锁定售价保证了高端产品价格和利润率的稳定；鉴于宝钢已将2003年收入目标上调至人民币424亿元，中银决定将其2003年每股收益预期上调3.1%，并且考虑到公司作价近人民币20亿元的收购计划将于11月中旬完
成，2004年、2005年每股收益预期分别上调12.1%和8.5%。目前市盈率回落至一位数水平（以2003年调整后每股收益预测0.559元计算），维持优于大市评级。宝钢周一跌1.32%，报5.23元。
中银国际将五粮液首次评级定为“落后大市”
中银国际将五粮液(000858)首次评级定为落后大市。中银在研究报告中称，竞争环境恶化导致公司毛利率不断下降，而资本性投资将导致公司净资产收益率在未来几年继续保持低位，预计2003—2005年净利润复合年增长率仅为7%；虽然预计2003年净利润可达到人民币6.57亿元，但各项收益指标与贵州茅台(600519)相比均处于弱势，遂将其首次评级定为落后大市。五粮液周一收盘持平，报9.10元。
凯基证券对烟台万华的评级为“持有”
凯基证券对烟台万华(600309)的评级为“持有”。凯基证券的研究报告称，烟台万华是中国惟一的MDI生产商，产品包括MDI和聚氨酯，公司在国内拥有28%的市场占有率，2003年其市场占有率有望扩大到30%；预计在今后几年，中国国内聚氨酯需求将增长20%，而MDI也是一种利润率相当高的石化产品，预计烟台万华2003年的毛利润率将从2002年的34.1%增长到38.2%；公司一直在不断扩大MDI的产能，2006年宁波MDI新厂建成后，烟台万华有望成为亚洲最大的MDI供应商。不过，随着BASF和ICI新的MDI生产线于2005年投产，烟台万华将面临激烈的竞争。凯基证券对烟台万华设定的12个月目标价为人民币14.1元。该股周一收盘跌0.38%，收于12.94元。
凯基证券认为上海医药毛利率面临下降压力
凯基证券认为上海医药(600849)毛利率面临下降压力，不过尚未对该股作出评级。
凯基证券的访谈报告称，上海医药是国内A股市场医药板块中销售收入最大的上市公司，药品批发是公司核心业务，由于大部分药品直接销往医院，毛利率水平相对较高，但随着上海和国内其他地区医院药品招标范围的扩大，药品价格将下降，毛利率有下滑的压力；公司通过收购，扩大药品批发规模，预计公司批发业务销售收入在2003—2005年的复合年均增长率将达到25%；公司在药品零售方面的扩张并不明显，但打算加大对上海地区医院药房的收购；预计零售销售收入在2003—2005年的复合年均增长率为20%，另外公司今年的医药制造收入也将取得增长；不过公司的其他业务利润和营业外收入的收益一直占较大比例，这些额外利润具有一定不确定性。该股周一跌0.53%，报7.47元。
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