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国际金融报记者 周宏 发自上海
周一拜访无果招行股价急跌
9月22日，近期处于风暴中心的招商银行（600036）再度大幅破位下行，盘中几十万股一笔的大额抛单接连不断。最终，股价一路下跌至9.2元附近收盘。在招商银行的影响下，
金融股满盘皆墨，并牵动上证指数创下年初以来的最低1378.32点。
“这是招行拜访基金公司没有进展的直接反应。”一位基金经理周一下午表示。“招行和中金的这次拜访没有实质性内容，缺乏诚意。市场当然会有相应的表现。”
据有关人士透露，此次参加拜访在京基金管理公司的人士大多是招商银行的董事会秘书、融资部经理和中金公司的项目经理等，其级别大大低于基金公司的预期。
“之前的说法，是招行可能会有副行长级别的人士参与会谈。而中金公司来的人也应该是统筹招行可转债项目的领导。”基金经理们表示。“现在的做法更类似于一个姿态。这样的团队能否对可转债的发行有足够影响力，我们表示怀疑。”
据有关人士透露，此前为了平息基金公司的对立情绪，招商银行表态将会同转债的拟任承销商中国国际金融有限公司（简称中金公司）一起，在本周拜访各家基金管理公司，听取各家公司对于招行发行100亿元转债的意见。
这个表态起到了立竿见影的效果，招商银行的股价在上周四、周五出现了企稳反弹。“市场都在观察招行这次拜访的进展。如果拜访有进展的话，对它股价会有积极作用。”一位市场分析人士上周五分析说。
基金经理们也持类似看法，“如果事态真有积极进展的话，对于市场内的恐慌性和情绪化的抛售会有抑制作用。但这取决于招商银行方面的诚意。”
但这个想法在周一落了空，股价成为这种变化的“晴雨表”。周一上午，正当有关人士还在嘉实基金管理公司进行拜访时，招商银行已经开始重拾单边下行的旧途。而下午开市后，招商银行开始放量下跌。当日招商银行的单日跌幅达到3.2%，位居金融行业之首。
“现在看来，这个事情依靠机构投资者和招商银行面对面协商解决已经没有什么希望了。”基金经理们不无失望地表示。
转债方案公布朋友变仇家
事实上，招商银行和投资基金的关系此前一度非常良好。
在2003年7月公布的证券投资基金中报中，总共有53家投资基金将招商银行列入重仓股行列，是基金业持有的头号重仓股。各家基金总共持有招行3.8亿股，占到总数的25%以上。如果说投资基金一手铸成了招商银行今年上半年的辉煌，一点也不过分。
但这种亲密无间的关系，在8月26日招商银行公布董事会会议决议公告后走到了尽头。
在当日公布的《招商银行股份有限公司第五届董事会第二十三次会议决议公告》中，招行宣布了其上限达100亿元的可转债发行方案，并且表示将在10月9日到10日的股东大会上予以表决。
由于其时正是股市下跌、基金重仓股面临巨大压力的时候，招行百亿元融资方案的公布，立刻导致了银行股的集体破位，更引发了基金公司们一浪高过一浪的反对之声。
一位基金经理认为这是典型的圈钱冲动，“哪有去年刚圈100亿元、今年又圈100亿元、连招呼都不打的做法？”
另一位基金经理则表示，对于上市公司寻求自身发展的做法表示理解，但对招行不关心投资者、涸泽而渔的做法表示反对。他同时对招商银行的融资规模也表示质疑，“它（招行）哪需要融那么多钱啊？”
招商银行证券部人士在接受记者电话采访时则表示，“只要懂银行的人，应该知道100亿元并不多。”
基金经理则表示，“100亿元当然不多，对于上市公司而言自然是多多益善，但是这要看市场能不能承受、融资规模合不合理。”
基金经理们同时也对中金公司在此次发行中的做法表示不满。他们认为，作为本次融资方案的设计者，中金公司在方案推出前没有很好地和机构投资者沟通，导致了现在双方对垒的局面。
“作为上市公司，一切信息披露当然以公告为准。但作为方案的策划者和实施者，主承销商应该担负同机构投资者的事先沟通、协调工作。”一位基金经理认为。
他表示，一般在融资活动之前，有关承销机构都会事先同各大机构投资者有所沟通，对融资方案的可行性进行协调。而以董事会决议做法公布，使得双方的境地都十分被动。
“招行在推出有关公告之前，所有的基金都没有听到风声。这样的突然，而且是创纪录的融资方案，谁能接受？”
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