|
投资三人谈
政治经济成为影响金价第一要素
连续4年上涨金价何去何从
头条背景
黄金是投资组合中的重要均衡工具。世界金价已从300美元／盎司的低点起步，连续4年增长，近来升至375美元／盎司，不过距离1996年创造的近10年高点411美元／盎司还有段差距，金价今后走势如何？日前，有华尔街黄金分析师乐观地认为，由于世界经济复苏缓慢，国际政治局势动荡不安，金价将有5至10年的增长期。本报特邀各方面黄金专家，结合国内情况，指点金价走势，以期为国内投资者及黄金加工生产企业提供决策参考。
交行深圳国际业务部戴丕东：黄金有望温和上升两至三年
若没有大的战争或意外情况发生，估计未来两三年内，金价会维持小幅上扬态势。
首先，金价的走向要看全球经济复苏情况，在全球经济缓慢复苏的情况下，黄金应有一个较长时期的增长，目标价位应该在400美元／盎司上下。
其次，从供求关系考察，黄金产量开始缓慢下降，投资者却越来越富裕，他们对投资产品的选择也呈现多样化趋势，黄金需求的增长势头很明朗。
截至今年9月，我国的黄金储备量达600吨，居世界第10位，相较我国经济实力，储量略微偏小，国家有望进一步增加黄金储备。
此外，从黄金百年走势分析，目前金价处于中等偏低水平，大致能够反映黄金本身所具有的价值。近20年来，金价都在400美元／盎司左右波动，上涨及下跌的幅度都相当小。1970年以前，每盎司黄金价位还在100美元以下，1973年至1979年间，金价升至200美元／盎司，1979年，黄金一度飚升至855美元／盎司，1981年至1983年，金价大体徘徊在600至300美元／盎司。
金价持续温和上升，间或下跌，将为黄金生产企业带来机遇，加工企业可能急需应对成本提升及波动问题。
投资者应当能够较为放心地投资黄金，不过没有必要过于炒作黄金，黄金主要作用是避险、保值。投资黄金风险较小，流通性较好。黄金也像汇市一样实行24小时交易，主要交易市场在伦敦，黄金交易量占全球资本市场的18％左右。资产投资需合理搭配，黄金应在常规投资搭配中占10％左右。
上海金币投资公司副总经理陈刚：
投资金币低买高卖
近两到三年内黄金总体走势向好，走势总体呈大涨小回态势。投资者应把握投资机会，积极投资黄金和金币等相关产品，低买高卖，获取收益。
国际黄金价格在近10年低点上，经历了两年多调整蓄势，才开始新一轮上升。黄金利好因素在今后几年依然存在，包括低迷的国际政治经济形势，机构投资的介入，以及实金需求的增加等。
我国黄金供小于求，年量约为200吨，相较需求，差额为五六十吨。值得一提的是，如今，政治经济因素对于黄金价格的影响，甚至超出了黄金本身的供求因素，当前不稳定的国际政治、经济形势将继续为金价上行创造契机。
金价上行显然有利于黄金投资，而国内黄金的投资环境也逐渐向好。目前，国内黄金市场已向机构投资者开放，今后也将会逐步向个人开放。上海黄金交易所很快将推出黄金现货延期交收和T＋5短期交收等项新业务。人们关注的纸黄金等业务也将逐步推出。
目前个人投资者可投资投资型金币（条），我国目前投资型金币的主要品种就是熊猫金币。依照国际惯例，投资型金币（条）价格制定以低升水为原则，即是在黄金原料价格的基础上，加上很低的毛利，如1盎司熊猫金币零售价只加收7％的升水。投资型金币（条）的价格会随黄金价格同步波动。投资者有机会在金价波动期内低买高卖。投资者购买投资型金币（条）基本没有障碍，可以在当地商业银行及金币公司特约经销点购买。
而纪念型金币的升水一般相对较高，如果题材受追捧，其增值潜力可能更大。不过，纪念金币限量发行，往往由人民银行发行，中国金币总公司经销，各特约经销商销售，并不是所有的投资者都有机会购买到自己喜爱的纪念币。
最后需要提醒投资者的是，黄金投资对资金需求量较大，回报率相对较低，投资黄金需有一定的经济实力，并需视影响黄金价格走势的各种因素变化，及时调整投资策略，注意风险防范。
深圳黄金珠宝首饰协会会长许锦池：黄金合理价位应为80元／克
统计数据表明，在当今世界范围内，黄金的开采成本价大体在65元／克至70元／克之间，目前上海黄金交易所的两个黄金品种的挂牌价都已超过100元／克，黄金开采虽有风险，应获得较高收益，但是百分之四五十的利润率显然偏高，黄金的合理价位应在80元／克左右。
当然，黄金的合理价位并不代表金价的真实走向，国际、国内黄金价格可能还会上涨，除了经济、政治、供求等因素外，也不排除机构介入，炒作的因素。
凭借多年努力，深圳已成为全国黄金饰品加工批发中心，深圳黄金饰品加工批发总额占全国的70％以上。金价的上涨或是波动将使深圳黄金企业面临考验，深圳的黄金珠宝首饰协会也在想办法积极协调，希望各加工企业不加价格战，多打品质战。
首饰珠宝也是一个常规的投资渠道，目前的附加毛利并不高，去年底的统计数据显示，中国人均黄金保有量不足1克，随着人们生活水平的提高、消费观念的转变，黄金饰品的需求量不断增长，与此同时，消费者及投资者也对黄金饰品的工艺设计水平提出了更高要求，黄金加工企业应增加设计投入，加强知识产权保护力度，才能在竞争中立于不败之地。资料显示，意大利一款新首饰的设计费用动辄几十万、上百万元，国内一款新首饰的设计费仅为数千元。短暂，很多畅销书往往只有一二个月的市场效应。这就需要书商不断地跟踪图书市场，结合读者关心的问题及时对书的结构进行调整，最大限度地满足读者需求。（苏昕整理）
戴丕东
陈刚
许锦池
栏目主持苏昕
（图片见PDF版B4版）
作者:苏昕整理
| 
