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上周日元成了外汇市场上的最大赢家，连续四天上涨，累计涨幅超过了3%，为一年多以来日元最大的单周涨幅。9月19日，日元兑美元创出113.53的两年半新高。小泉纯一郎连任自民党总裁的明朗化，为日元注入了新的上涨动力。
一枝独秀
日本央行在9月17日调高了对于经济形势的展望，使日元人气空前高涨，吸引外资涌向日元，这消息成了上周日元爆发行情的导火线。
在上周交易中，日元一发而不可收，几乎不费吹灰之力就一举突破了115的重要心理关口，而该水准一直被认为是日本官方所能容忍日元升值的底线。日元就此成了汇市的领头羊，所有主要币种兑美元全线上扬。
另一方面，市场提前对周末的日本自民党总裁选举作出了反应，使得日元被进一步推高。由于小泉连任自民党总裁已经成为了市场的共识，意味着日本国内的改革得以顺利延续，因此，这被广泛看作是日元的利好因素。
升值压力
在日本经济出现上升势头的背景下，欧美国家要求日元升值的呼声越来越高，而日本当局通过干预人为压低日元的做法遭致了越来越多的批评。
当前，欧美国家和日本在日元汇率问题上的分歧非常明显，日本官方希望保持较低的日元汇率以支持日本经济的持续复苏，而欧美国家纷纷指责人为压低日元以支持出口是一种损人利己的手段。
摩根大通首席分析师表示，“第二季度日本经济增长率高于七大工业国中其他任何一个国家的增长率，所以日本与欧元区决策者讨论日元贬值的问题难以让人信服，因为同期欧元区经济增长率为负值。”
日本官方的干预行动在强大的国际压力下明显有所收敛，在8月份斯诺访日期间日本官方就停止了干预行动，而上周日本官方又再次眼看日元升破115的水准。
震荡上升
在七国财长会议结束后，日本官方还是会重施故计，推低日元，只是他们将为此付出更大的代价，而日元后市的震荡也将明显加剧。
115的关键价位被突破意味着日元短线的上升空间被完全打开。在日元强大的升值背景下，许多日本出口商可能会进一步调高日元买单的价位，使日元下档的支撑被抬高。因此日元后市有可能以震荡上行的方式展开升势，110的整数关口已经完全暴露在日元多方的攻击火力之下。
从短线而言，日本官方如果出手大举推低日元，将为外汇投资者提供买入日元的机会，因为日本官方的人为干预暂时不能扭转市场的潮流，只有市场本身才能决定日元的升值目标。
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