道琼斯
欧洲央行(ECB)管理委员会周四召开会议,就欧元区经济不够明确的、越来越令人困惑的复苏进行反思。由于本次会议并非政策制定会议,因而委员会并未采取任何实际行动。
在以后的利率政策会议上,对于一个建立在推测基础之上的未来的复苏,究竟是采取顺其自然的态度,还是再度下调利率,委员会将难下决断。央行定于在10月2日、11月6日和12日4日分别召开货币政策会议。
经济复苏预期一再拖迟
近几周来,表明经济方向的多项指标之间一直是相互矛盾。从积极的方面来讲,企业和消费者信心指数一直在稳步上扬。例如,德国研究机构ZEWResearchInstitute周二发布的9月份企业信心指数上涨8.4点,达到60.9点,已是连续第九个月上涨。但消极迹象同样不少。欧元区失业率仍然居高不下,今年上半年的结果显示,欧元区经济停滞不前。
欧洲央行管理委员会委员马蒂·万哈拉周二称,欧元区经济在“今年和今后两年将令人沮丧地面临增长缓慢的风险”。这一令人失望的结果,以及在一些情况下有些悲观的预期,与早先时候的预期大相径庭。就在1年以前,央行和许多其他人士还预计,欧元区经济将在今年下半年迎来复苏。他们对于复苏的定义为,经济的年增长率接近2.0%~2.5%这一欧元区的增长潜力。
对于经济将实现决定性好转的预期随后被推迟至2004年上半年,目前只能进一步推迟至明年下半年。除了将复苏时间的预期推迟以外,央行还越来越强调其所作预期的风险性,这显示央行对于明年究竟能否实现复苏也无法肯定。
法德短期内不受协定限制
作为旨在缓解欧元升值压力努力的一部分,欧洲央行目前向亚洲国家和地区的政府施压,促其废除货币汇率钉住美元的政策,以便亚洲货币能够在美元贬值的情况下,承担一部分货币升值的影响。
这个问题在本周国际货币基金组织(IMF)迪拜会议上正在进行讨论。迄今为止,对于要求其货币兑美元升值的呼声,亚洲国家和地区的政府一直持抵制态度。
欧央行还不辞辛苦地为推动法、德等国紧缩财政政策而积极奔走,以期提高人们对欧元区和欧洲经济的信心。
在遵守欧盟《增长和稳定协定》中有关财政赤字的规定这一问题上,各国之间一直存在争议。但与亚洲货币升值问题相比,这个问题得到解决的希望更大一些。即将达成的折衷方案可能会允许法国和德国短期内不受《增长和稳定协定》的限制,作为两国长期内采取措施控制支出的交换条件。
要求亚洲分担美元贬值压力
作为旨在缓解欧元升值压力所作游说努力的一部分,欧洲央行目前向亚洲国家和地区的政府施压,促其废除货币汇率钉住美元的政策,以便亚洲货币能够在美元贬值的情况下,承担一部分货币升值的影响。这个问题在本周国际货币基金组织(IMF)迪拜会议上正在进行讨论。迄今为止,对于要求其货币兑美元升值的呼声,亚洲国家和地区的政府一直持抵制态度。
花旗集团的阿尔索拉认为,央行坚持放松政策倾向的立场很明显。央行一再强调,复苏将有一个逐步的过程,复苏存在下行风险,这意味着一旦形势的发展没有达到预期,央行就准备降息。德国商业银行经济学家舒伯特则认为,央行不会再度降息,他们对于温和的复苏感到满意。他说,央行将会继续表示,事情当然还有更好的可能,但目前的问题是由于结构性因素造成的。
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