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近期的天然橡胶市场在经过了三周的回调整理之后又开始延续前期的上涨走势，在国际和国内基本面向好以及技术面整理结束之后必然将会迎来一波更为壮观的行情。具体原因分析如下：
首先：全球经济逐步结束了低迷的态势开始逐步回升。
美国白宫经济顾问委员会主席曼基9月15日表示,第三季国内生产总值(GDP)增长率将远超过4%,甚至可能高于5%。国际货币基金组织(IMF)执行长克勒9月12日认为金融市场今后将呈上升趋势。同时对于日本经济将突破10年来的迟滞走势,他表示谨慎乐观，预期全球经济将在美国的带领下复苏。
美国高盛公司9月18日发布的最新中国经济研究报告，将中国2003年GDP增长预测由7.0%大幅上调至8.1%，并将2004年GDP增长预测由7.5%上调至8.4%。中国经济的基本面和外部的宏观环境都非常好，没有任何理由看淡中国经济的发展。经济周期远远没到见顶的时候，经济并没有过热，非典对中国经济的影响很小，现在内需和出口都已走出谷底，今年下半年和明年中国经济会越来越好。
其次：在经济复苏的同时，全球的商品期货市场价格呈现出良好的上升走势。与经济发展密切相关的金属、天然橡胶、以及农产品等商品期货的价格一直维持上涨走势，在前期回调整理之后又开始上扬，全球的铜价和东京橡胶期价已经突破了前期的高位继续走牛。与此同时，国内期货各个品种涨势也非常强劲，农产品率创新高，沪胶经过整理后价格已经突破前期上涨高位，在国际胶价创下新高1125美元/公斤的影响之下，预计后期国内现货橡胶价格将会继续走强。由此可以看出整个商品期货的牛市格局仍旧没有改变，期价的继续走高是可以预期的。
最后：技术图形的走势，沪胶各月的周K线都以阳线报收，继续呈现多头排列的格局。从图上可以看出在经过为期两周的下跌整理和上周的止跌反弹后，本周的期价继续上涨，部分远期合约收盘价已经突破前期8月中旬的上涨高点，长短期均线系统继续向上延伸，成交量和持仓量的大幅增加也对期价后市的上涨构成了支撑，周KDJ交叉后继续向强势区域运行。前期3月份的上涨高点成为了目前上涨的首要目标位，可以密切关注。
综上：经济向好全球商品期货价格继续走牛。在这个大势上涨的环境影响之下，沪胶在整理结束之后将会重新踏上牛市的征途。就目前的走势而言，笔者建议：顺应趋势操作的投资者应该保持多头思维。在大的趋势没有变化之前，千万别在牛市中轻易作空。
操作建议：RU403合约多头继续持有，止赢(止损)位：14050
深圳中期广州营业部张智超
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