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近期的市场持续地盘跌，除了股市结构性的问题外，资金面的压力也是相当的沉重。一方面新股不断的上市发行，而且不乏诸如华夏银行等超级大盘股，另一方面，上市公司的再融资也令市场倍受压力，而这方面的影响其实也非常大。
首先，增发作为2001年股市大幅下挫的理由之一，被市场所深恶痛绝，大家都对这种竭泽而渔的方式“以脚投票”，不但令增发的股票大幅下跌，而且还拖累了整体的大盘。于
是，管理层就紧急刹车，出台了收紧增发条件的措施，但实际上却一直没有明文出台。增发这种再融资的方式去年似乎有所收敛，而且涉及的上市公司也曾一度让市场欢迎。但渐渐地，大家突然发现，增发的上市公司还是没有改变圈钱的本质，拿了钱后，效益并不见得就大幅上升，甚至倒退和亏损。而今年，上市公司又再“狮子开大口”，提出增发的上市公司多起来了，看来上市公司的圈钱已经不顾市场的情况了。现在是股市涨要增发，股市跌也要想办法增发。于是，投资者也不买账了，拔腿就跑。我们就看到了厦门建发的大幅下跌，华立控股的两个月跌幅超过30%，今年实施增发的股票平均贴水10%，最近股价跌幅超过15%。增发又再成为了市场的不稳定因素，大家又开始担心自己的股票什么时候由于增发而搞几个跌停板了，在这种市场氛围下，大盘又怎么能不跌呢？
其次，今年又新增一个融资方式，就是发行可转债。市场对于这个事物似乎非常的受落，无论是国内的券商、基金公司，还是国外的QFII资金都乐于追捧，导致可上市公司的可转债发行空前的热闹。其实，笔者认为，中国的市场就是喜欢追捧新鲜事物，当初增发刚开始的时候，市场都很喜欢，而且还有基金公司将增发全部吃掉然后把股票做上去的例子，如当年的东大阿派。但很快大家就会发现中国上市公司的劣根性。同样，可转债也具有这种情况，目前也许就处于发烧期了。不过近期招商银行发行100亿可转债的消息却着实将大盘给砸了下来，100亿的确是不小数，已经是A股有史以来最大规模的再融资了，而目前，基金们已经开始投反对票了，上次在中兴通讯上取得胜利的基金这次能否再成功呢？还是未知之数。但这一举动已经告诉上市公司们：市场拒绝盲目再融资！
不过话又说回来，我们并不是排斥再融资，现在股市的融资功能已经受到极大的阻碍，如果再融资的功能失去的话，那么股市就真的完了。因此，我们希望的是发展式的再融资，能给我们带来如韶钢松山、海虹控股式收益的再融资。
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