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沪市大盘自4月16日到8月29日从1633.53点开盘,1421.98点收盘,走出了一波下滑行情。四个多月来,即使不剔除新股的贡献,上证指数的跌幅已达13%。综观大盘走势,期间虽有小幅震荡,但突涨快跌个股大量涌现则成了目前弱势行情中一道景观。
本文统计的范围包括全体A股上市公司(4月16日以后发行上市的股票及已停牌的股票除外),共计1216家。然后以4月16日开盘价为起点,8月29日复权后的收盘价为终点,计算涨跌幅
度,统计出这段时间上涨的股票有105家,下跌的股票有1111家。根据各股票的户均流通股持股数及其变化、每股收益及其变化等与整个市场进行比较,分析其特征,统计数据结果见表1。
一、逆势上涨的股票难成止跌动能
自4月16日开盘至8月29日收盘,复权后价格保持上涨的股票共有105只。其中涨幅超过10%的共有36家,其中20家涨幅超过15%,最高涨幅超过50%。此类逆势上涨股票又可分两类:一类为流通股相对集中,如湘火炬A、双鹤药业、哈药集团等,户均持有流通股数都在万股以上。其中湘火炬A户均持股数更是高达6万多股；另一类半年报业绩很好,并且业绩增长较快,如ST东锅、宁波富邦、扬子石化等。
这些未随大盘下跌的股票,2003年半年报收益平均每股达0.181元,比市场整体水平高74.04%,净利润与去年同期相比增长57.99%；户均持有流通A股数比市场水平高出43.42%,与2002年末期户均流通A股数相比增长21.34%,筹码集中度加强。
为了更好比较,我们对涨幅居前的20家公司股票进行统计,这20只股票中,半年报业绩超过0.1元的就13家,占65%,最高达0.3616元,半年报业绩比去年同期增长100%以上的有7家,占三分之一以上。
涨幅居前的20家公司股票中,户均持有流通股数量仅一家半年报比去年年报持股数降低,其余95%持股数表现为更加集中。这20家涨幅最大的股票,业绩收益及筹码集中度表现更为抢眼,2003年半年报收益平均每股达0.208元,比市场整体水平高100%,净利润与去年同期相比增长122.96%；户均持有流通A股数同样比市场水平高出64%,而与2002年末期户均流通A股数相比增长23.33%,筹码表现为快速集中。
在行业分布上,上涨股票涉及行业较多,主要集中在以前调整较为充分的电子、计算机、医药化工、能源、港口、及金属制造业等。具体各项指标见表2。
在弱市中,这类股票大多依然表现为强者恒强的态势。对这类股票,除非有好的业绩支撑,并且有较好的前景,否则在追涨的时候,一定要小心,因为其在弱市中表现很引人瞩目,但在持续的弱市中一旦不能支撑,开始补跌,杀伤力同样很强。对高度控盘的强庄股,更要防范风险。
逆势上涨的前20名股票的具体情况详见表2。
二、领先大盘快跌个股呈自由落体运动
在4月16日到8月29日这段时间中,1110多只股票下跌,跌幅最深的达75%,其中跌幅超过大盘跌幅(13%)的股票共有815家,跌幅超过30%的有84家。这些领先大盘下跌的公司股票中,有庄股获利丰厚而出货或由于资金链有问题不得不跳水而造成大幅下跌。最具代表性的是跳水庄股,如世纪中天,跌幅深达75%。同时,业绩不突出或下滑,前景不乐观的上市公司也多居其中。
这1110多只下跌的股票,2003年半年报收益平均每股为0.097元,比市场整体水平略低,虽净利润平均比去年同期增长31.17%,但与市场整体增长水平34.34%相比还是较低。另外,户均持有流通A股数比市场水平要低,虽其与2002年末期户均流通A股数相比有所增长,但低于市场整体增长水平,相对整体市场筹码集中度有所分散。
跌幅居前的30家公司股票中,绩差股尤为多,其中ST股票就占10家,占总数的三分之一多；在这30家公司中,收益同比下降的公司23家,占77%,而半年报每股收益超过5分钱的只有6家,占五分之一。户均持有流通股数量仅10家半年报比去年年报持股数增加,不到33%,多数表现为持股更加分散。
在跌幅居前的30家公司中,2003年半年报收益平均每股为-0.022元,远比市场整体水平低,净利润比去年同期下降159.16%；户均持有流通A股数虽比市场水平高,但其与2002年末期户均流通A股数相比减少9.16%,说明暴跌的股票多是筹码高度集中的庄股,在弱市中支撑不住开始派发,筹码快速分散。在行业分布上,大多数行业都有个股出现深幅下跌,并集中在某些行业。具体指标见表3。
随着下一步大盘的企稳,这类超跌的股票最先可能引发超跌反弹。对投资人来说,在超跌股票中选择具有良好潜质、经营稳定的公司,企稳放量时短线机会应该很大。而如果大盘继续盘整下滑,此类个股则可能继续进行它们的自由落体运动。
三、结论
根据上述的综合统计分析,弱市中个股的表现具有以下特征:
1、在极弱、极强行情里个股两极分化是种必然的趋势,但弱势行情里走强的个股未必有市场领涨效应,而快跌个股往往能助长市场恐慌心理。弱势行情里两极分化的市场趋势越明显,市场调整的难度也就越大；两极分化的市场趋势时间越长,市场调整的周期也就越长。在弱势行情里,市场行情改变的一个标志也许就是两极分化的市场趋势有所改善。
2、筹码集中度高的庄股,表现往往会走两个极端,这类股票虽存在较好的机会,但其风险也更大。在其跳水时,往往连割肉的机会都没有。
3、弱市中,难有行业或板块整体走强,个股表现分化明显；弱市情况下,对个股的选择比行业或板块更重要。
4、通过筹码近期的集中或分散作为参考来选择股票,可以提高能选中获得较高收益率的股票的概率,筹码近期明显集中的个股上涨的机会要大得多,反之亦然。
5、正确成熟的投资理念在弱市中更为重要,因为弱市中板块难以整体走强,个股走势分化严重。除难以琢磨的庄股外,真正能走强的只有那些业绩稳定优良、成长性好、发展前景良好的公司股票。
(数据来源:聚源数据库)表1 整体市场和涨跌居前上市公司的收益及持股集中度统计 项目03年中期 03中期户均持有净利润户均持有流通A股
每股收益(平均) 流通A股数(平均) 同比增长比02年末期增长1216家公司0.104268834.34%7.46%105家上涨的股票 0.181385557.99%21.34%其中:涨幅居前20家股票 0.2084398 122.96%23.33%1111家下跌的股票0.097259931.17% 6.37%其中:跌幅居前30家股票 -0.0222734-159.16% -9.16%表24月16日至8月29日涨幅前20名股票股票名称 户均持有 户均持股 每股收益 收益同比 涨幅所属行业
流通A股数 增加(%) (元) 增长(%) (%)广西红日 5456 9.43 0.3616 176.6415.00日用化学产品制造业泰达股份 14917 104.62 0.05 -14.83 15.38 服装及其他纤维制品
制造业常林股份 5461 29.47 0.321 533.44 15.60 专用设备制造业扬子石化 3283 16.750.31181.79 15.64 石油加工及炼焦业深赤湾A 0 -100.00 0.348 72.05 15.67 港口业京东方A192327.69 0.25 192.25 16.25 电子元器件制造业宁波富邦 3162 13.66 0.31 770.0716.70有色金属冶炼及压延
加工业双良股份 21390.16816.99 日用电器制造业鲁能泰山 11342 -4.81 0.047 -13.8817.50电力蒸汽热水的生产
和供应业科达机电 6595 187.61 0.186 22.31 18.77 专用设备制造业保税科技 322731.450.023 -142.70 19.09 造纸及纸制品业中国化建 3226 59.55 0.15 1274.4519.59玻璃及玻璃制品业*ST常柴A 1922 21.57 0.063 -370.08 19.82 锅炉及原动机制造业健特生物1808718.55 0.32 1.74 21.21 医药制造业如意集团 8246 56.74 0.0827 -15.31 24.93农业ST东 锅 3987 44.25 0.3332 -7530.96 26.44 锅炉及原动机制造业多佳股份 1288633.710.008 -66.41 27.30 计算机应用服务业南京新百 1846 3.94 0.106 -6.26 27.46零售业双鹤药业22305 20.76 0.1907 -18.67 48.64 医药制造业三联商社 1572 0.00 0.07629.2569.65 零售业表3 4月16日至8月29日跌幅前30名股票股票名称 户均持有 户均持股 每股收益 收益同比涨幅(%)所属行业
流通A股数 增加(%) (元) 增长(%)世纪中天 2911 -86.74 0.005 -78.64-75.01房地产开发与经营业正虹科技 1920 -52.42 0.0357 -47.31 -66.37 粮食及饲料加工业百科药业6903-70.03 -0.02 -207.55 -63.50 医药制造业徐工科技 5007 -86.55 0.12 50.36-57.10专用设备制造业精伦电子 2548 48.05 0.047 -68.65 -48.63 通信设备制造业一汽四环 2809-8.080.207 -53.49 -43.17 汽车及零部件制造业禾嘉股份 16895 46.38 0.031 -35.93-41.88农业*ST 民丰 4586 -10.88 -0.08 96.36 -41.51 纺织业*ST 比特 2553 3.57-0.651154.86 -41.48 通信及相关设备制
造业青海明胶 5002 -47.87 0.0039 -87.22 -41.13 化学原料及化学制
品制造业古越龙山 4355 6.77 0.099 0.99 -41.02 酒精及饮料酒制造业*ST 北科 13027.25-0.058 -6.00 -40.94 纺织业华冠科技 3988 -20.79 0.04-40.55 食品加工业中恒集团1466-8.15 0.003 -91.02 -39.57 房地产开发与经营业*ST 永生 1151 8.79 -0.0676-41.31-39.46 信息传播服务业天药股份 3342 -21.20 0.15 -23.28 -39.36 医药制造业汉商集团31-0.19 -0.145 121.03 -38.99 零售业*ST 环保 1694 5.15 -0.0319-276.79-38.95 其他土木工程建筑业河池化工 3710 27.71 -0.0505 92.25 -38.88化学肥料制造业三峡新材2472 -6.43 0.0025 -91.53 -38.68 玻璃及玻璃制品业ST 英 教 1476 4.83-0.33-1235.61 -37.52 农业广西斯壮 3855 -4.98 -0.135 31.49 -37.37房地产开发与经营业海鸟发展1818 -9.05 0.01 -65.97 -37.37 房地产开发与经营业宁夏恒力 2786 -0.75-0.037-162.74 -37.35 金属丝绳及其制品业凯诺科技 7341 -13.03 0.23 14.70-37.29服装及其他纤维制
品制造业华立控股 15908 0.45 0.125 17.12 -37.27 专用仪器仪表制造业ST 佳 纸 4496-19.19-0.069 -2532.15 -36.97 造纸及纸制品业ST 珠 峰 2152 -7.00 -0.07-352.81 -36.59摩托车制造业*ST 丰华 2077 2.01 -0.19 164.01 -36.34化学原料及化学制
品制造业*ST 天龙 1600 52.09 -0.18 -29.12-36.34日用电子器具制造业注：1、表2、表3中部分数据不全是因为其在2003年半年报中未公布；2、涨幅是以8月29日复权后的收盘价与4月16日开盘价比较计算；3、户均持股增加是根据2003年半年报数据和2002年年报数据计算。上海证券报民生证券研究所袁绪亚 田东红
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