|
邹华
B股市场在中国证券史中曾经有过辉煌的表现，但时至今日B股市场似乎已经渐渐地为投资者所遗忘。
不少投资曾经将B股市场看作境外资本进入中国境内资本市场的桥头堡，但当5年前人
们开始谈论QFII、QDII的那一刻起，B股市场所有的幻想都成为了泡影。因为境外投资者可以通过更多的渠道进入中国境内资本市场，桥头堡的功能也不付存在。
从B股市场诞生到今天已经有11年的时间，这个原本为境外机构和个人投资者而开设的市场，实际上却早已成为境内投机者的天下，相信这并不是管理层的初衷。2001年，管理层最终妥协开放境内投资者进入B股市场，大量的境内投机资金造就了B股的241.61点的历史高点。
其实一直以来B股市场作为A股市场的辅助市场，从管理层到投资者对这个市场的定义还是相对比较含糊，这也是很大程度上阻碍这个市场发展的重要因素。中国有句俗话水清则无鱼。也是因为这个市场的含糊才导致B股市场中，投机资本的大量介入。
随着中国境内资本市场发展的加速，投资者已经渐渐趋于成熟。B股市场先前的泡沫在投机资本退出后，开始了理性回归。也许回归之路是漫长的，也是痛苦的。但是一个市场总是在泡沫中生存，那么它必将面临崩溃，甚至消失的一天。
许多投机者常常会用中国银行体系中尚存有数百亿美元来安慰自己，可是不知道这些投机者是不是认同这个市场实质的价值。不管美丽的故事讲得再完美，它都有真实的一面，我们不能用掩耳盗铃的故事欺骗自己和别人。
投资、投机这只是两种让资本增大的不同手段，两者的风险也是迥然不同。资本虽然是在追求利润的最大化，但是他们从来没有忽略过风险的存在。中国资本在融入国际资本市场的今天，曾经封闭的堡垒正逐渐地被打破，不管是A股市场也好、B股市场也好，他们都面临国际资本的考验和规范。
今天面对早已面目全非的B股市场时，我们感到一种莫名的悲伤。市场是无情的，当它的投机性远远超过投资性的时候，一双无形的手就会将它打回原形。无论是在中国还是在世界任何一个市场中，它都将是一个永恒的准则。
| 
