力元新材：上市价略高于吉恩镍业

　　力元新材（600478）：4000万股流通股上市，总股本12369.75万股，发行价4.93元，摊薄后2003年中期每股收益0.11元，每股净资产2.50元。公司主营研制、开发和生产连续化带状泡沫镍及系列产品，是镍氢、镍镉等二次可充电电池的电极骨架材料。

　　1999年，公司成为我国第一家大规模生产连续化带状泡沫镍的企业，改变了我国此前完全依赖进口的局面。2001年，公司产能已达160万平方米，位居全球第二；2002年公司成为 全球最大的泡沫镍生产商，2002年国内市场占有率为31.5%、全球市场占有率为24.1%。公司主要原料金属镍近年来在国际市场上价格波动很大，在某些高档电池领域有被锂离子电池逐渐取代的危机。

　　综合分析，力元新材具有一定的行业垄断性优势，与近期上市的吉恩镍业相比，在股本结构和经营业绩上，力元新材略胜一筹。预计其上市的合理定位在9－10元之间。

　　中关村证券　邓悉源